貨櫃3雄H1賺贏去年、長榮Q3拚賺3股本 股價為何漲不動？法人曝2關鍵 僅1招能解

貨櫃3雄半年報全數出爐！受惠價量齊揚，大哥長榮第2季EPS暴賺13.7元，創近6季新高，陽明、萬海也各寫下6.66元與5.77元的好成績，累計上半年貨櫃3雄稅後合計賺進863億元，賺贏去年全年，展望第3季，法人推估，長榮EPS至少25元起跳，甚至不排除月賺1個股本的可能性，而陽明、萬海單季EPS也有機會跳戰10元。

長榮第2季營收1063.29億元，年增57.79％，稅後純益294.59億元，年增47.85倍，毛利率33.75％，EPS13.7元，等於日賺3.23億元；累計上半年營收1949.67億元，年增45.27％，稅後純益468.41億元，年增逾36.2倍，毛利率28.12％，EPS為21.86元。

陽明第2季營收525.89億元，年增50.05％，稅後純益138.87億元，較去年同期轉盈，EPS3.98元；累計上半年合併營收963.91億元，年增33.87%，稅後純益232.67億元，年增近61.1倍，EPS6.66元。

萬海第2季稅後純益115.69億元，同樣較去年同期轉盈，EPS4.12元；累計上半年營收657.8億元，年增31.49%，稅後純益161.92億元，EPS5.77元

展望第3季，由於長榮7月營收重登500億元至543.97億元，創22個月以來新高，法人推估，第3季營收衝破1300億元不難，甚至有機會月賺1個股本，本季EPS至少25元起跳，而陽明、萬海本季獲利同樣較上季更優，EPS有機會挑戰10元。

雖然獲利可望季季高，但法人分析，SCFI連4黑，波段跌幅超過1成，代表傳統旺季近尾聲，且紅海危機自去年12月爆發已達9個月，迄今歹戲拖棚，也讓利多消息鈍化，難替運價提供有效支撐，不敵進入淡季後，運價、運量雙雙走低的衝擊。

其次，隨半年報揭露近尾聲，法人開始聚焦明（2025）年展望，即便貨櫃3雄下半年營運優於上半年，但明年全球運力大舉出籠，長線的海運市況恐難樂觀，也不可能再複製今年的獲利高峰。

以長榮為例，今年發放股息9.965元，明年若無法追齊2022年的18元，將殖利率拉高到逾10%水準，恐難吸引法人的買盤青睞，因此比起半年報獲利奏捷，貨櫃3雄的股利政策更為關鍵。

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