台股鬼月變壞 無差別殺逾4600點 跌停是禮物或刀子？老牛從Q2財報找鑽石

台股鬼月變壞，從高點急崩4600點，又反彈2200點，上沖下洗真的有夠兇，目前已看到短期止跌訊號，但月季線死亡交叉，恐需盤整2個月才能重返多頭，須小心反彈後再次拉回，而8/5股災時一堆跌停股，可以彎腰撿鑽石嗎？有些月線下彎不利反攻，價值投資達人股海老牛表示，Q2財報開獎是好機會，從關鍵數據找出是否有投資價值，以台達電、光寶科、致伸3檔為例，都打進AI有業績，本益比12~16倍。

股海老牛在YouTube影片表示，台股上週一(8/5)史詩級崩跌1807點，創史上最大跌點，融資追繳令萬箭齊發，接連失守2萬點與半年線大關，上市櫃跌停超過8百家，違約交割、融資斷頭，投機的籌碼被殺得很乾淨，果然這幾天迎來超級大反彈。

目前上市櫃公司，第2季財報出爐超過百家，包括：台積電、聯電、聯詠、崇越、智易等，並規定其他公司需於8/14前全數公布，如果你是價值型投資人，第2季財報非看不可，因為不管盤勢如何，股價最終仍會反應企業基本面，老牛將從私藏股中挑出3檔，教你學會看數據，並掌握公司的核心價值！

追蹤財報的用意，就是追蹤公司目前股價，是否低於應有的價值，並從中找到合適的布局機會，想要抱得安心，有實際獲利的好公司，才是穩健投資的關鍵，就以台達電、光寶科、致伸為例分享如下：

1、台達電(2308) ：

全球最大交換式電源供應器廠商，擁有自有品牌Delta行銷全球，提供完整解決方案的系統商，產品分為3類：電源及零組件、自動化應用、基礎設施應用。台達電是老牛上半年納入觀察的私藏股，看好在AI伺服器電源高市佔、電動車、資料中心、儲能等題材，都是搭上未來具有展望的議題。

當時股價從352元到今年創新高434元，漲幅來到23%，也是市場慢慢看見台達電在AI布局的利多反應。不過8/5遇到恐慌性下殺，台達電跌停作收，股價又默默回到351元，難道撿便宜的機會到了嗎？

老牛先帶大家看觀察財報表現，從最近4季變化來看，可以觀察今年第2季數據，無論是營收獲利、以及毛利率營益率，都有顯著提升現象，符合公司今年初預期逐季成長的目標。

這與公司從賣產品思維，轉型為賣解決方案的階段，加上AI應用的電源供應系統、散熱方案等，都是上半年營運轉強的主因之一。由於電源與零組件在AI市占表現優異，是推升全年營收的主力，整體預計第4季會與第3季差不多，下半年則會優於上半年。此外，市場關注的液冷散熱應用，將於第3季開始交貨，明年開始放量。

至於法人怎麼看呢？預期今年EPS為14.83元，優於去年12.86元。不過對應目前本益比來看，則約27倍，略顯偏高。不過如果以2025年法人預期18.19元計算，預估本益比則降至19倍；2026年預期EPS 21.94元，本益比更低來到16倍，時間拉長確實具有價值投入的機會。

2、光寶科(2301) ：

台灣電源供應器大廠，全球市占率12%。近年來積極耕耘非PC業務，以雲端運算、LED照明、汽車電子、生醫、工業自動化等，5大物聯網(IoT)應用領域作為集團轉型發展重點。

光寶科早在2017年就持續追蹤至今，當時商譽減損導致股價下跌，正因當時股價來到低檔，加上光寶科長期屬於高殖利率股，獲利不斷提升，從當時股價差不多50元附近，直到去年一度漲到170元，股價翻3倍。不過今年股價則回落到百元附近，未來還有機會往上走嗎？一樣先從財報開始看起。

從最近4季變化來看，光寶科今年第1季，單季營收288億元，也是近15年來第一次下滑至300億元以下；不過其他數據都在第1季後展開反彈，營運谷底已過，公司積極提升高價值事業，從毛利率也能看出來維持在2成以上水準，有別於2023年以前平均毛利率落在2成以下。

同時下半年，光電、雲端物聯網、資訊消費3大事業部門，公司預期第3季表現都將優於第2季。AI相關產品也將從去年7-8%，提升至12-15%，包括液冷、電源供應器、機櫃等AI題材，整體營收有機會突破1成，成為公司營收獲利的成長動能。

法人預期今年EPS將下滑至5.83元，主因還是與今年首季獲利低迷有關，不過即使8/5股價大跌9.5%，股價95.9元本益比還是在16倍以上，對比以往貼合約12倍震盪的走勢來看，略顯偏高。不過明年預期則來到6.97元，換算預估本益比則來到13.8倍，目前價位就慢慢具有長線價值囉！

3、致伸(4915)：

原為PC硬體周邊裝置製造商，近年業務延伸至手機鏡頭模組，並打入音響與耳機等揚聲器產品以及車用產品領域。老牛私下稱呼致伸為「小光寶」，因為如果單看產品別：資訊產品、車用產品、消費電子產品等，確實很像光寶科。同時致伸也在近年打入特斯拉ADAS車載鏡頭模組的供應鏈，形成多元化應用布局。

近4季財報表現。致伸去年營收605億元，為近6年新低，主要受到電子消費景氣影響，直到今年首季才陸續接獲PC、電競產品急單，縱使營收還是下滑，但稅後淨利反而逆勢提升超越去年第4季。

而今年第2季，營收顯著提升，主要受惠智慧物聯產品貢獻、以及PC/電競急單持續挹注，毛利率更提升至17.3%，來自產品組合優化的效益，讓稅後純益來到7.3億元，創同期新高表現。

公司表示，第3季仍持續受惠PC/電競急單需求，加上AI PC Copilot鍵盤持續出貨，以及新事業產品比重提升，單季營收仍將持續上升，重點是毛利率，同樣往公司調整產品組合的方式做優化，獲利連帶也有激勵效果。

問題來了，展望看似穩定，股價也從百位數跌回8字頭，可以接了嗎？目前股價為84元，目前本益比來到15倍左右，不過長時間觀察本益比落在12倍上下震盪，目前位階偏高還有等待空間。但根據法人數據顯示，明年預估EPS為6.94元，本益比則降為12倍，長期價值同樣也有慢慢浮現的機會！

老牛總結，雖然8月初盤勢不佳，但上半年一路漲不停，正乖離過大，肯定會回檔做調整，記得做好資金配置、降低風險才是最重要的。不少績優股的價值面浮現，關鍵在未來成長性對應目前股價的預判，老牛也會等待止跌訊號發生，再陸續找機會撿便宜！這次介紹3檔私藏電子股，大家可以參考解析方式，觀察自己手中持股是否具有成長空間，並學會在高點汰弱留強，持續緊盯公司狀況。