《金融》全球股市劇烈波動 施羅德：多重因素引發拋售潮

【時報記者任珮云台北報導】近日，全球股市出現顯著波動，主要指數大幅下跌。MSCI世界各國指數（ACWI）在三天內下跌6.4%（資料來源：FactSet，截至2024年8月5日，以美元計算的淨報酬率）。雖然截至8月6日，日本市場反彈帶來了一些回升跡象，但市場拋售潮的背後原因引發了廣泛關注。施羅德全球股票投資團隊提醒投資者，股市大幅下跌並非罕見現象。

施羅德全球股票部門主管Simon Webber表示：「最近幾天的劇烈拋售，反映了市場對過去一年股市強勁表現的修正需求。」從2023年10月起，MSCI全球指數自低點上漲約32%，此次回檔完全在預期之內。

多重因素導致了這次股市下跌，其中包括美國經濟數據疲軟引發的經濟衰退擔憂、對降息步伐的預期、日本央行意外升息，以及對企業盈利能力的擔憂。施羅德投資團隊逐一解析了這些影響因素。

一、美國經濟數據疲軟引發的擔憂：儘管美國通膨放緩的跡象顯現，但美國聯準會（Fed）在7月30日至31日的會議上仍將利率維持在23年來的高點。隨後，8月初公布的美國就業數據進一步加劇了市場的擔憂。7月的非農就業報告顯示，新增就業機會僅11.4萬人，遠低於市場預期的17.5萬人，而失業率升至4.3%。 施羅德美國資深經濟學家George Brown指出：「失業率上升引發了所謂的『薩姆規則』，即當失業率的三個月移動平均值相較於過去12個月的低點上升超過0.5個百分點時，可能預示經濟衰退。」儘管如此，單一數據不足以證明經濟正在走向衰退，但投資人擔心聯準會錯過了最佳降息時機，可能進一步拖累經濟。

二、日本央行意外升息的影響：7月31日，日本央行出乎意料地將利率從0-0.1%區間上調至0.25%，這一舉動引發了全球市場的強烈反應。施羅德日本股票團隊副主管Taku Arai解釋：「這反映了日本央行對該國經濟的信心，但同時也引發了日圓大幅波動，加劇了市場的不穩定性。」日圓套利交易的平倉潮導致日圓短期內快速升值，進一步推動市場波動。

三、企業盈利擔憂與市場反應：此次拋售潮正值企業第二季財報公布期，但企業的整體盈利狀況並未顯著惡化。Simon Webber指出：「儘管市場出現波動，但全球主要股市第二季的收益仍然強勁。這次的市場調整更多反映了投資者對美國經濟前景的不確定性，而非企業基本面的突然惡化。」

施羅德股票投資策略師Tina Fong補充道，標普500指數中約75%的公司已公布財報，整體實際獲利成長率達到14%，高於市場預期。但部分產業，尤其是科技股，仍面臨來自市場的高度關注，特別是在人工智慧領域的投資能否轉化為未來盈利上。

施羅德的專家建議，投資者應保持多元化投資策略，並警惕市場的短期波動。Webber總結：「雖然股市目前易受波動影響，但若公司基本面穩健，市場的過度反應可能為投資者提供重新布局的機會。」