陽明動明輪火燒船 反成航海王利多？專家4點分析 揭大咖成本價：坐轎機會來了

貨櫃3雄7月營收出爐，全數較去年同期翻倍成長，其中長榮(2603)重返500億元，陽明(2609)、萬海(2615)也都繳出翻倍的成績單，但在SCFI連5黑與動明輪爆炸等雙重利空夾擊下，水手與航酸勢必再度多空角力，展望下周航海王後市，達人給出4點分析，直指坐等法人抬轎的機會終於來了。

受惠運價攀升，貨櫃3雄7月營收亮眼，其中長榮上月營收543.97億元，月增28.43%、年增132.23%；累計前7月營收2493.64億元，年增58.19%。陽明與萬海7月營收各為254.58億元、201.08億元，月增逾2成，年增率各達122.23%、144.17%，累計前7月營收分為1218.49億元、858.88億元，年增率同樣超過46%。

但近來海運運價走勢卻是不同調，本周SCFI昨（9）日出爐，續寫連5黑紀錄，再跌78.78點至3253.89點，跌幅2.36%，而代表即期運價期貨的歐線集運指數，本周更大跳水，波段跌幅高達45%，幾乎已經跌回年初的起漲點，加上陽明旗下動明輪昨在寧波港爆炸，烈焰衝天甚至出現蕈菇雲的影片瘋傳，也替下周航海王行情增添變數。

投資專家顧健晏今（10）日在臉書分析，指出空頭或好事者認為對陽明是一大利空，下周一股價有所衝擊，但其實對陽明財務影響極低，除有保險理賠，加上幸運沒有人員傷亡，船損或貨損的金額都不高，且可透過保險填補，加上動明輪是2011年老船、6000TEU，主要服務遠東-中東CGX航線、對比陽明總運量70.7萬TEU，占比不到1%。

他並認為，航海王股價明顯低估太委屈，陽明、萬海今年都從43元左右起漲，但萬海這2天從84.2殺到77.2，陽明昨日收盤更只有60.8，若下周一因爆炸跌破60元至5字頭，對比萬海還撐在7字頭，兩者差距拉大，陽明更具補漲空間。

其次，陽明是3雄中，唯一辦過虧損減資的公司，2016年減資160億元、減資比率53%。小股東1000股被減成470股，還原減資因素後，實際股價只有60.8*.47=28.5、基期最低。

第三則是陽明為唯一在2021年股價高點、辦過現金增資者，當時增資1.6億股、稀釋股本不到5%，但現增價高達182元，公司291億現金在手，是2021航海王時代最大贏家，當時由主辦券商元大證券全部吃下，對比本土最大主力買在182元，現在散戶以60.8元進場，絕對不吃虧。

第4點則是外資投信野村將發行台股史上第1檔航運ETF-野村全球航運龍頭息收（00960），顧健晏認為，航運運送的貨物佔全球貿易量逾90%，航運比AI更貼近人民生活，相較AI本益比動輒30~100倍，貨櫃3雄卻只有5、6倍，認為此一扭曲現象將隨00960發行而改觀，表示與其買00960抬轎，自己反而會選擇周一買進陽明，坐等抬轎。

最後他總結，陽明Q1淡季EPS2.69元，Q2營收525億元，季增19.8%，最晚下周三（14日）公布的上半年EPS有5.5元實力，不輸萬海，目前本益比只有5倍，比長榮更有吸引力。

另有法人分析，美東碼頭勞資談判目前呈現膠著，談判暫停，現有合約到期後，不排除有罷工風險，以及第3季歐美返校及傳統假期的備貨需求，貨量是否穩步成長，也都是左右海運市況的2大關鍵。

※免責聲明：文中所提之個股與基金內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。