Fed年底前狂降5碼 長債比短債更吃香！銅板價入手 9檔20年期以上美債ETF比一比

聯準會（Fed）放鴿，9月降息板上釘丁，外界預測，不僅9月可望一口氣降2碼，加上11、12月各降2碼與1碼，年底前降幅可達5碼，加上近來Fed太慢降息導致美國經濟衰退的質疑聲浪四起，華爾街認為，Fed甚至不排除趕在9/18例會召開前，緊急降息救市的可能性，債券投資人已到最後上車的甜蜜點。

根據彭博數據，今年美國10年期公債殖利率4月達到高點4.7%後，一路震盪向下。受到美國經濟數據表現不如預期影響，近期殖利率更從7/8的4.28%，快速下滑至8/5的3.71%。FedWatch統計至8/5，逾9成認為Fed在9月將降息2碼，11月及12月也有5成以上機率，分別再降息2碼及1碼，使全年降息幅度達到5碼。

同時，美國7月失業率攀升至4.3%，創近3年新高，經濟衰退疑慮，也導致股市避險情緒升溫，加上買盤卡位降息的債券獲利機會，使大量資金流向債市。

投信表示，公債在各類債券中，對景氣變化反應最為直接，長天期債又較短天期債對利率變動更為敏感，因此在Fed降息期間，長天期公債通常較能有突出表現，且在降息幅度提升下，有望推動長天期公債殖利率持續下滑、債券價格進一步上漲。

建議投資人可趁降息循環開啟初期、債市震盪較大時，利用相關ETF分批布局，有機會收獲殖利率回落的資本利得及債息收益。

觀察目前台灣20年以上長天期美國公債ETF共有9檔，其中掛牌僅1年的00931B（統一美債20年），受益人數已達6.77萬人，為長天期美國公債ETF第3大，每張不到1.6萬元就能入手，是同類型商品中投資門檻最低的ETF。

至於00679B（元大美債20年）、00687B（國泰20年美債）則是受益人數最多，各吸引32萬人、23萬人投資，股價同樣低於50元銅板價，只要3字頭就能入手。

統一美債20年ETF（00931B）基金經理人許雅惠表示，7月Fed利率會議暗示降息門檻不高，整體論調偏向鴿派，有利債市長線多頭走勢，後續需持續關注其他經濟數據公布，鑑於債市可能持續劇烈波動，投資人可採取定期定額方式進場，分散投資風險又能達到累積部位的目標。

中國信託投信建議，隨高利率環境邁入尾聲，投資人可將資金配置在信評較高、違約率較低的投資等級債券ETF，亦可搭配長天期美國公債ETF，主要是長天期債券對利率敏感度較大，待未來啟動降息循環後，後續資本利得的成長空間也較大。

凱基A級公司債（00950B）基金經理人鄭翰紘則認為，短線長天期公債雖為市場上最佳的避險資產，惟利率下行速度過快，若未來經濟基本面仍朝向軟著陸發展，須留意公債利率過度回彈，帶來價格波動風險。

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