周一亞洲股市出現了大規模拋售潮,日股尤其明顯,跌幅逾12%,創下自1987年黑色星期一崩盤以來最大跌幅,台灣和韓國股市也跌逾8%,6日反轉情勢,日、韓及台股皆止跌反彈,外銀認為,近期金融市場反應過於誇大,只因日圓大幅反彈和市場對經濟衰退的擔憂,讓市場措手不及,短期內仍需留意波動,但外銀仍不改變對股市的看法,未來數月仍將表現積極。
滙豐銀行指出,此次造成市場動盪的重要因素之一就是日圓近期大幅反彈,日圓作為套利交易的主要融資貨幣,其轉強削弱了套利交易的盈利能力,導致相關交易平倉,進一步加劇了全球科技股的拋售。此外,日圓走強還可能削弱日本企業利潤,使得日本股市大幅下跌。
法國巴黎銀行分析,目前市場的反應是在流動性較低的環境下,負面消息讓市場措手不及時的典型反應。事實上,當投資人想要進行交易時,他們不容易找到交易對手,而且價格變化可能會特別大。兩個主要觸發股市下跌的因素是日本提前升息和美國7月份勞動市場數據弱於預期,觸發薩姆規則,即當美國3個月失業率移動平均值減去前一年失業率低點,所得數值超過 0.5%時,意味著經濟體正經歷衰退階段,且過去每次衰退階段皆符合此情況。
然而,法國巴黎銀行認為,這些事件並不會改變先前的基本宏觀經濟前景,而且目前的市場反應被誇大了。預計未來幾個月股市將表現積極,並且對該資產類別保持積極看法,其中包括日本,因為積極的關鍵原因是結構性的,像是公司治理的改善、股東友好的政策和預期的股票回購等因素依然存在。
渣打銀行認為,中期仍將日本股市作為資產配置的核心,因為公司治理的持續改善將有助於維持其積極評價。就全球股市而言,儘管短期內市場波動性較高,但這實際上是一個買入機會,因為美國公司的長期盈餘增長仍然穩健,最近的行業輪動是業績「擴大」的強烈訊號,對長期市場有利。
受到市場短期震盪影響,瑞銀日本股票策略分析師下調了股票指數目標價位,預計年底 TOPIX將達 2,800(原為3,000),2025年底為3,000(原為3,200);日經225指數在年底為39,000(原為42,000),2025年底為41,000(原為44,000)。
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