崩跌先賣再低接？ 3風險是麻煩開端 達人90％資產在股市不亂賣 提高勝率關心這5點

你如果有大量資產在股票上，不做價差不避險似乎很不合理。如果你預測大盤可能要反轉崩跌了，先賣掉或減碼不是更好嗎？低點再接回來更好啊！

但我的長期經驗卻告訴我實際情況沒那麼簡單。長期持有股票是一個相對簡單的策略，但賣掉股票後卻會變成一連串複雜決策的開始。

你以為的「幸運躲過一劫」其實只是投資過程中的一小段理想情境（其實就只是個小確幸），但後續還有一大串可能的變數和無法預期的情境會影響最後的結局，你確定自己能從此過著幸福快樂的日子嗎？賣出股票後有哪些風險？

1.你可以猜對趨勢，卻無法預測漲跌幅和等待時間。

台股從去年一萬八千點就有人在喊熱了，美股過去兩年更不乏有投資專家天天跟你喊美股要泡沫化了，你在過去因為擔心股價太高沒進場，或賣出股票等待這個可能的大崩跌。結果這個崩跌的確發生了，但卻是先上漲了幾十趴後才下跌，你真的有看對嗎？事實上就是少賺了。看錯了要再買回，你還要用更高的成本買進，不見得有賺到。

2.一般人忽略了股市是有倒扣機制的，投資的整體勝率才是關鍵

你的確可能幸運猜對個一兩次，在高點賣出，然後低點幸運接回來，少賠了15%，還來回多賺了30%，這回合你的確表現得不錯。但問題是你的整個投資生涯有無數的戰役要打，在所有回合中你的勝率有多高呢？

五年十年下來，你看錯的次數也會讓你少賺很多，別忘了看錯大盤趨勢和猜錯個股股價高低點的虧損。我的經驗告訴我，我能準確猜對高低點的勝率實在太低了，我承受不了這種倒扣機制，還是不猜高低點對我比較有利。

3.低點買回的量若不夠多對投資效益有限

就算幸運在高點退出股市，當低點真的來了，你又敢一次買回多少呢？我常看到的例子都是還來不及買回，股價就迅速反彈了。最後常常都是買得不夠多，又被迫在股價反彈後去追；或真的跌了卻不敢追，導致最後投入的資金不夠多，反而沒有一開始全部抱住不動如山賺的更多。

又如果你投入的資本不過是全部身家的一小部分，例如20%。那你這個操作多賺或少賠的金額也根本微不足道。倒不如放入夠多的資本在成長確定性高的穩健標的上。當然，如果你是把猜高低點當成休閒活動，增加點生活樂趣就另當別論了。

我沒有躲過2008的全球金融風暴，也沒躲過2020年的新冠疫情崩盤，也沒躲過2022年的美股成長股崩跌，這次我也沒打算躲掉市場風險，因我知道想避開風險對我整體績效幫助很有限，倒不如專注持有好公司股票。

當我回頭看，我手上這些好公司股票受到這些大盤崩跌的影響幾乎可以無視，長期依然有很好的增長，還賺到豐厚股息。我有90%的資產在股票上，我完全不想冒險去操作它們。

從一生的角度來思考投資，你就會重視勝率，勝率低的事就少做，你成功的機會就越大。越少猜，你就越少錯。

股市中有哪些事件的勝率你應該重視呢？

1.你是平庸投資人的機率遠遠多過你是優秀投資人

2.股市長期呈現正報酬的機率遠多過負報酬

3.長期持有的績效勝過短期頻繁操作投資人績效的機率

4.好公司長期成長的機率遠多過平庸公司

5.長期吃下所有漲跌幅後的績效勝過猜高低點進出股市投資人的機率

（歡迎幫忙補充股市中其他可能的勝率事件）

※本文獲得「切老滾雪球」授權，文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。