《金融》國泰世華：股市乖離修正後應站買方

【時報記者莊丙農台北報導】美聯準會(Fed)主席鮑爾釋出9月降息訊息，對於股市影響，國泰金(2882)旗下國泰世華銀行認為，股市今年以來表現非常強勁，但在大漲的過程中缺乏波段性的拉回，致使近期股市出現乖離率修正，不過，股市適度的降溫恰好為美聯準會提供降息理由，避免市場情緒過熱。操作上，短線乖離過大，市場將進入調整期，若股市乖離率進一步下降後，應站買方思考。

美聯準會態度明顯轉鴿，若通膨走勢持續降溫，9月有望降息。目前期貨市場隱含9月、11月、及12月各降息1碼，不過考量通膨及就業情勢後，現階段仍預估今年總共降息2碼的可能性較大。若9月降息，預期12月仍有1碼的降息空間。

在總體經濟方面，高利環境影響下，美國經濟保持溫和增長，第二季GDP季增年率為2.8％。然而，美聯準會(Fed)調整政策的觀察重點，仍著重在就業以及通膨的降溫情形，目前預期9月將首次降息，在啟動新一輪降息循環後，有助提振美國景氣升溫。

債市部分，通膨延續降溫，美聯準會態度轉鴿，帶動美債殖利率滑落。高利環境尾聲下，若美債殖利率出現波段性回升，應視為加碼債市的良機。

匯市來看，美國降息預期升溫，不過歐洲亦在降息循環，加上日本仍有升息空間，研判未來數月美元高位震盪下稍偏弱勢。

鮑爾在會後記者會強調，利率政策並不受政治因素左右。但國泰世華銀行仍建議投資人需留意川普提倡的降低企業稅率、加徵關稅、限制非法移民等政策，對後續美國物價的影響。