步入2024年下半年,匯豐投信指出全球經濟成長及投資市場將持續強韌,但基於不明朗因素加劇,以及各地經濟成長與政策上的差異,投資人有必要採取防守性的成長策略。

在2024年上半年,勞動市場興旺及有利的財政政策有助全球經濟抵禦限制性利率的影響,經濟力量正逐步轉移至亞洲及成長前景強勁的新興市場。另一方面,歐洲的經濟體繼續面對挑戰,包括通膨步伐再度加快等。

展望未來,匯豐投信的基準預測認為經濟將邁向軟著陸階段,經濟成長將擴大,通膨再次開始放緩,尤其美國通膨將在今年接下來的時間逆轉向下,新興市場通膨亦預期將會緩和。

當前美國聯準會將利率維持在較高水平多一段時間,可能在年底前降息0.25%至0.5%,並在2025年進一步放寬政策。與此同時,其餘經濟體包括歐洲及拉丁美洲則比美國更早降息。而與其他成熟市場不同,預期日本將於下半年升息,以輕微收緊貨幣政策。

亞洲方面,匯豐投信預期中國大陸的經濟成長步入穩定週期,而印度強勁的經濟動力將會在2025年延續。中國大陸正穩步實現實質本地生產總值約5%的成長目標。在2024年適度財政擴張的預算案下,中國人民銀行可能實施支持性的政策及法規,從而刺激經濟及抵銷疲弱的內需。

印度方面,經濟前景保持正面,支持的因素包括有利的人口結構、經濟改革、著重資本開支以及總體的穩定性等。在2024年財政年度強勁的表現過後,預期2025年財政年度的實質本地生產總值成長約7%。然而,在邁向印度央行4%的中期目標方面,通膨減慢步伐將會是漸進且不平衡的。

由於預計美國經濟放緩,以及日本消費支出將連續三季下跌,日本的經濟成長將面對許多挑戰。預計通膨仍將高於日本央行2%的中期目標。日本正優先推動國內主要策略性產業的變革,包括新興科技等,並傾向將生產線回流至本地。

匯豐投信投資長韋音如表示,隨著各種因素如人工智能提升生產力,移民或醫療創新等提高勞動力供給及經濟成長,股票及信貸市場價格正反映了經濟成長、盈利能力及利率偏高的樂觀情況,與滙豐投信假設的上行預測情境一致。然而,滙豐投信仍然維持審慎樂觀的基準預測,且預期經濟朝向軟著陸。隨著選舉、地緣政治及氣候變化帶來的不明朗因素增加,全球的總體經濟、財政及貨幣政策將個別發展。

她強調,「在當前的環境下,我們相信透過挑選個別固定收益、風險資產、私募市場的投資,從而把現金投放於具備防守性成長策略的投資組合,是合乎情理的做法。」

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