【時報記者任珮云台北報導】在歐元區、瑞士、瑞典和加拿大央行相繼降息後,美國聯邦儲備委員會(Fed)於6月12日召開了新一輪利率會議(FOMC)。儘管Fed尚未明確表示將降息,其官員利率預測的點陣圖顯示年底前僅有一次降息的可能。在市場普遍預期下半年開始的預防性降息背景下,預計9月將迎來首次降息,年底可能再降息一次。

今年全球迎來降息周期,尤其是美國利率保持穩定,年初至今全球股市因資金寬鬆表現強勁。半導體產業因資本支出門檻高,企業營運成本降低將直接推動營運獲利。在借貸成本下降期間,利率敏感的半導體類股表現優於全球股、債市。

日盛全球關鍵半導體基金研究團隊指出,全球央行降息比例已超過40%,近半數經濟體進入寬鬆週期。觀察過去五年,每逢美國降息循環或醞釀降息時,10年期公債殖利率便呈現波段向下收斂,同時半導體股票指數領先全球股、債市多頭向上。

以2020年3月至8月的降息周期為例,期間美國10年期公債走低,MSCI全球半導體指數、STOXX全球AI科技指數、MSCI全球股票指數及彭博全球債券指數分別上漲47%、41%、33%及6%。

根據Gartner最新預測,2024年全球人工智慧半導體營收預計達710億美元,較2023年增長33%。生成式AI推動資料中心對高效能AI晶片的需求,預計2024年伺服器中使用的AI加速器將達210億美元,到2028年將增至330億美元。

日盛全球關鍵半導體基金研究團隊表示,AI趨勢來臨,半導體股進入新一輪擴張循環,供應鏈廠商已成為全球股市的重要角色。生成式AI即將進入消費性電子市場,AI PC及AI智慧型手機產品在終端應用層面愈趨廣泛,預期相關搭載AI的消費性電子產品將大舉推出,半導體晶片需求也將因此大增。

半導體股價長期上漲,反映營收不斷增長,年底的拉貨潮及次年的作夢行情將進一步推動股價上揚。觀察過去10年MSCI ACWI指數的季報酬歷史,每年第三季股市均有較明顯回調,隨市場震盪整理後,第四季有望迎來強勁反彈。

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