【時報記者張漢綺台北報導】潛望式鏡頭規格持續升級,且滲透率逐漸提升,美系外資看好大立光(3008)可望受惠於蘋果iPhone 16新產品週期,上調大立光2024年/2025年獲利預估16%/17%,重申大立光「買進」評等,目標價上調至3560元。

蘋果去年正式將潛望式鏡頭導入iPhone 15 Pro Max手機,雖然今年升級的機種不多,但潛望式鏡頭設計將擴大至蘋果iPhone 16其他機種,美系外資認為,考量相機感測元件從1200萬畫素(MP)升級到4800萬畫素(MP),即將推出的iPhone Pro Max機種潛望式鏡頭平均單價有20%以上的上漲空間,隨著潛望式鏡頭在所有Pro機種廣泛採用,大立光可望受惠於蘋果iPhone 16新機推出,預估2024年潛望式鏡頭對大立光營收貢獻將從2023年的10%到15%攀升至30%。

美系外資指出,根據我們美國蘋果分析師估計,2025年iPhone出貨量為2.28億支,年增9%,大立光可望是鏡頭領域受益最多,我們認為大立光在4800萬畫素廣角主鏡頭佔比將超過50%,潛望式鏡頭佔比過90%,穩定的價格趨勢及良率提升有助於公司毛利率改善。

基於較好的產品平均售價及市佔率,以及潛望式鏡頭持續升級,美系外資將大立光2024年/2025年獲利預估上調16%/17%,重申大立光「買進」評等,目標價由3060元上調至3560元。

由於進入新舊機交替傳統淡季,大立光5月合併營收為34.86億元,月增0.83%,年增32.73%,累計前5月合併營收為182.57億元,年增24.76%;展望下半年,林恩平表示,新機每年都有,今年升級的機種不太多,7月客戶預估訂單看起來比6月好,第3季下單有比較樂觀,但賣得好不好沒辦法判斷,因為季節性效應,我們產業高峰在9月到11月,希望今年能夠賣好一點。

在毛利率方面,林恩平表示,毛利率是稼動率/良率/價格競爭出來的結果,今年的產品因規格沒有改變,ASP跟去年差不多,毛利率會如何很難說。

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