高股息是存股族的軟肋,ETF配息越配越多,規模、受益人也不斷走高,6月就有8檔ETF年化殖利率逾10%,甚至喊到逾16%,造成溢價6~7%也搶,買到的人是賺股利賠價差,因為股價會逐漸回歸淨值。不敗教主陳重銘認為,高股息就像老鼠籠陷阱裡的士林大香腸,太香了,投資人願意花貴了6~7%的錢住套房,還要繳經理費,基金公司則賺到規模和經理費,到底是誰得利呢?

陳重銘在部落格以「00936領到股利卻賠價差,為什麼投資人永遠都學不會?」為題發文表示,以前我當海軍,船上有老鼠孳生,阿兵哥抓到老鼠可以放榮譽假,所以大家都去買老鼠籠,然後在裡面放一片香噴噴的香腸,老鼠都會上鉤的。

現在ETF這麼多,要能夠吸引投資人才是重點,跟抓老鼠一樣啊,只要提供你喜歡的「高股利」,投資人就很快上鈎了。台新永續高息中小(00936)是月配息,從下圖可以看出股利持續成長,應該是進入除權息旺季,成分股開始配息,而且00936有累積到資本利得,也可以拿出來配息。(取自:Yahoo 股市)

00936近3月配息(翻攝Yahoo股市)
00936近3月配息(翻攝Yahoo股市)

股利持續成長就擊中投資人的軟肋,6/18配息0.25元,單月殖利率高達1.26%,年化配息率逾16%是多麼好宣傳啊(Google一下新聞就知道了,投資人還不買爆啊!),從下圖可以看出在6/3公告股利後,成交量大增就是投資人進場了。

00936今年來股價走勢(翻攝Yahoo股市)
00936今年來股價走勢(翻攝Yahoo股市)

但是投資人有想過嗎?00936的成分股拿得出16%的配息率嗎?用肚臍想也知道不可能,更何況現在大盤在2萬高點,成分股的配息率只會更低。那麼00936的16%是怎麼來的?別忘記了,ETF的配息來源為:平準金、公積金、股利所得、資本利得。股利所得不夠的話,就拿其它來湊,16%只是小CASE。

端出16%的配息率,就像在老鼠籠中放進了士林大香腸,想領息的投資人自然蜂擁而入啊!根據公告,6月5日起00936可配售總額度由100組調升至150組,這就是要應付投資人的買盤,1組是500張,賣掉150組會增加多少規模呢?看樣子配息0.25元這根大香腸,真的發揮出威力,太香了。

但是後來出了一點點小狀況,因為00936發行時沒有平準金機制(已經申請核准,將自7月30日起生效)。如果太多投資人湧入會導致股利被稀釋,所以00936也開始在6/12停止申購。由於大家無法跟投信買進,只好在市場上面搶購,於是造成了大幅的溢價。從下表可以看出,除息前一天的6/17,溢價幅度高達6.89%。投資人不妨思考一下,為了領0.25元股利(配息率1.26%),而多花了6.89%的錢,划算嗎?你看到大香腸之後,就不顧一切往前衝了嗎?

00936折溢價情況(翻攝Money DJ)
00936折溢價情況(翻攝Money DJ)

什麼是基金?就是有錢出錢(投資人),有力出力(基金公司),但是投資人想要的是報酬率,可是基金公司要的卻是規模,規模越大的話就可以賺更多的經理費。

ETF就是被動型的基金,基金公司只是根據指數來選股,白話文就是就是公司無法決定ETF的報酬率,所以只能用高配息來吸引投資人。其實這一招是百發百中,因為我發現幾乎所有的ETF都在玩這個遊戲。

老鼠會上鈎,究竟是要怪香腸,還是怪老鼠本身呢?畢竟老鼠籠沒有逼你進來吃香腸,股票是自己決定買進的啊!00936大幅溢價的期間,我在粉絲團天天提醒,但是想吃香腸的還是前仆後繼,要怪誰。

吃到香腸之後,老鼠籠就關門了,看看除息後溢價是不是馬上大幅收斂,在大幅溢價時買進的投資人都住進了套房。放心啦,你還是可以每個月領股利,但是股價不一定會回去喔,而且你套牢時要不斷的繳經理費喔!不要以為老鼠籠是免費的。

所有的ETF都是想要讓規模變大,這樣才可以賺更多的經理費,因此競相拿出高股利來吸引你,投資人自己要有判斷的能力啊。我常常說「股海在走,知識要有」。投資股票之前一定要好好的學習跟做功課,你才不會一直踏入老鼠籠的陷阱裡。

※免責聲明:本文獲得《不敗教主陳重銘》授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

#存股 #00936 #配息 #溢價 #陳重銘