瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)指出,標普500指數周二再創新高,主要受科技股推動。該指數目前比年初上升了15%,而以科技股為主的那斯達克指數則上揚了近21%。儘管法國提前舉行立法選舉給歐洲帶來了政治不確定性,導致一些避險資金流入包括美元在內的美國資產,但瑞銀認為,股市上漲也受到基本面驅動因素的支持,且這些驅動因素應會繼續支撐市場。

瑞銀指出,美國經濟仍有望實現軟著陸。5月零售銷售環比增長0.1%,低於預期的中值0.3%,主要受加油站和食品服務業支出走軟拖累。值得注意的是,前兩個月的資料有所下修。5月份零售銷售控制組(不包括波動性較大類別、且與GDP計算相關)環比增長0.4%,略低於市場預期的0.5%。這些數位與國內需求正在逐漸減速的情況相一致,應該有助於通膨回落進程。雖然美國經濟正在放緩,但沒有證據表明美國經濟會硬著陸。這意味著在具韌性增長和穩健收益的支持下,股市前景樂觀。

瑞銀表示,儘管聯準會今年降息的點陣圖中位數在上周從三次降至一次,費城聯儲行長哈克周一也表示今年將降息一次,但市場仍預期到12月將降息近兩次,9月降息的可能性約為60%,且聯準會主席鮑爾淡化了點陣圖,稱「這些預測不是委員會的計畫或任何形式的決定」,聯準會仍然依賴資料。如果夏季的通膨率繼4月和5月後保持溫和,聯準會將有充分的理由在9月降息,寬鬆週期的開啟將利好成長股和小盤股。

此外,瑞銀也提到,最近的科技行業事件帶動AI相關股票走高,那斯達克指數在過去一個月上漲了約6%。雖然2024年的AI資本支出的上調已基本過去,但AI仍在提供重要的增長機會,因此積極的勢頭有望持續。

目前看好那些作為AI開發骨幹的公司,從半導體生產到晶片設計、雲服務和資料中心,以及涉及電力供應的公司,因為這些公司處於AI價值鏈的「賦能」層,提供了具吸引力和可見的盈利增長狀況以及合理估值。因此,瑞銀認為,繼續看好美國股票,並見到AI相關科技股存在機會。投資者還可以考慮資本保護策略來管理市場情緒、估值和特殊風險。

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