【時報記者林資傑台北報導】蘋果(Apple)在WWDC全球開發者大會中揭示Apple Intelligence,3家美系外資陸續出具報告,看好數據中心及邊緣端對AI需求較預期更強勁,持續看好晶圓代工龍頭台積電(2330)後市,除維持「買進」或「加碼」評等,目標價更全數調升至千元之上、達1080~1150元。

第一家美系外資指出,媒體報導指稱台積電可能調漲3/5奈米製程晶圓代工售價,鑒於雲端及邊緣AI需求展望良好,認為台積電先進製程售價可能調漲5~10%,帶動營收成長約3~6%,成熟製程則可能採取更好的價格談判方式,如考量總晶圓需求進行調整。

由於先進製程需求不斷提升,美系外資預期台積電今年資本支出區間可能提升至300~320億美元,並預期明年將擴增至350~400億美元,多數支出將用於2/3奈米製程。在營收強勁成長狀況下,資本支出密集度將續降至30%。

美系外資看好台積電應能在AI需求激增狀況下向客戶展現自身價值,鑒於稼動率復甦較強勁、先進製程需求較佳、新學習曲線較佳、毛利率永續趨勢等4因素,看好台積電2024~2026年營收將成長29%、39%、31%,維持「買進」、目標價自1030元調升至1150元。

第二家美系外資則預期台積電明年3/5奈米晶圓代工售價將小增1~7%,CoWoS先進封裝售價亦會上漲約10%,使毛利率在2025年下半年至2026年上半年間回升至57~60%高檔,且隨著周期性復甦轉強帶動7奈米以上製程稼動率,整體毛利率仍有進一步優化空間。

美系外資鑒於數據中心及邊緣AI需求強勁,將台積電2028年AI營收貢獻預期調升至35%,數據中心及邊緣各占28%及7%,看好台積電今明2年美元營收可望成長27%、24%,並預期今年資本支出將達310億美元高檔,明年將進一步健康成長至300~350億美元。

整體而言,為反應先進製程及封裝價格調漲帶動毛利率轉強、數據中心及邊緣端對AI需求成長加速,帶動營收更強勁成長,美系外資將台積電2024~2026年獲利預期調升3%/9%/8%,維持「加碼」評等、目標價自900元調升至1080元。

第三家美系外資則認為,儘管預期台積電可能不會調整明年的蘋果3奈米晶圓代工價格,但蘋果在WWDC全球開發者大會中公布的「Apple Intelligence」,揭示無論是雲端的Apple Silicon或邊緣端的iPhone手機處理器(AP)需求均具良好調升空間。

鑒於蘋果AI半導體在雲端及邊緣端需求更高,美系外資認為台積電是AI半導體長期贏家,維持「加碼」、目標價自980元調升至1080元。但提醒短期需留意2因素,包括蘋果3奈米晶圓毛利率稀釋效益將使下半年毛利率持續承壓,及非AI需求仍疲,可能使6月營收較5月下滑。

#美系外資 #AI #台積電 #蘋果 #Apple