最近美股有2個現象,居高思危使低基期個股轉強,以蘋果為代表;另外投機資金湧入迷因股,以遊戲驛站GameStop為代表,企圖抓住最後1次割韭菜機會。資深分析師提醒,台股也一樣,提醒台股迷音股集中在AI鏈,其中所羅門與吉茂利用黃仁勳旋風炒作,但EPS卻僅0.1元出頭,是下半年AI股大回檔的警告訊號。同時比起台積電與緯穎,聯電與大立光本益比偏低更安全。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示,原本蘋果今年來績效負報酬、科技7巨頭倒數第2,僅勝過特斯拉,自5月走強,6月WWDC發表AI功能,使華爾街相信秋天推出新機拉動iPhone銷售周期,股價創歷史新高,市值曾超越微軟奪回第1寶座。

蘋果今年來曾下跌15%,現在轉為正報酬11%,以未來12個月EPS計算的本益比32倍,相較今年來大漲166%的輝達本益比54倍,蘋果具有低基期、低本益比2大優勢,適合守株待兔,因為第2季iPhone銷售仍有下修壓力,另外,歐盟以違反數位市場法,擬針對蘋果開出天價罰款,蘋果股價將會進二退一。

蘋果象徵低基期,高基期就有調節跡象,原本道瓊指數成分股今年來漲幅最大的是美國運通、摩根大通,分別上漲31%及22%,但近來蘋果大漲後遭排擠修正,漲幅縮水至21%及15%。

台股低基期代表為成熟製程晶圓代工聯電,以及蘋概鏡頭大立光,以晶圓雙雄超級比一比,台積電今年EPS估38元,本益比24倍;聯電今年第1季EPS0.84 元,創3年單季新低,但下半年優於上半年,今年EPS仍有4元,本益比14倍。

聯電本益比低於台積電10倍,台積電下季配息增至4元,全年16元,股息殖利率1.7%;聯電股息3元,殖利率5.3%,聯電殖利率是台積電3倍,最重要的是,台積電今年來大漲57%,聯電僅漲7%,兩者績效差距50%。

固然AI是今年股市最重要題材,但晶圓雙雄的績效差距已過度反應AI。

大立光第1季EPS45.79元,比緯穎26.92元高近20元,但今年股價1負1正,差距57%

蔡明彰指出,今年初市場預期聯準會降息5次,現在減少到1次,少掉的4次挪到2025年降息,這個關鍵改變將會使未來選股邏輯朝向低基期。低基起代表股價處於地板,再跌空間有限,長抱等到未來多次降息,產業景氣總會復甦。

高基期的變數多,股價已充分反映景氣成長,未來多次降息未必再刺激需求,反而聯準會開始降息,使高基期股價壟罩獲利了結賣壓。

大立光為台股第5高價股,但第1季EPS45.79元卻是最高,比緯穎26.92元高出近20元。即使扣除匯兌收益的Q1EPS為29元,仍然比緯穎高,但大立光今年來股價下跌7%,緯穎大漲50%,一負一正差距57%。

如果今年導入AI功能的iPhone 16銷售良好,大立光必然是受惠供應鏈,今年EPS可望優於去年的134元、上看150元,本益比18倍,而緯穎本益比卻已經27倍。

迷因波動加大是美股危險訊號,遊戲驛站上次2021年大漲,結果美股2022年重挫。何謂迷因股?人與人溝通透過模仿帶頭大哥炒作投機股,養散戶羊群效應,講白話就是帶頭主力大戶割散戶韭菜。

遊戲驛站本波先是帶頭大哥重出江湖,大漲5.5倍,但財報不佳,並計劃大舉增資發行新股,後來重挫5成,更慘是傳出帶頭大哥已清倉看漲期權。

台版迷因股圍繞在AI股,充分利用黃仁勳旋風,所羅門炒作人形機器人,今年來狂漲3倍,被要求公布4月獲利1990萬元,年減56%,EPS僅0.12元;吉茂去年EPS0.61元,今年首季仍無起色僅0.04元,被要求公布5月獲利400萬元,EPS0.05元,但今年來大漲2倍。

蔡明彰並提醒,台版迷因股集中在AI題材,可能是下半年AI股出現1波大回檔的警告訊號。

※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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