【時報記者任珮云台北報導】近期,多家外資機構發表了對中國股市的正面看法。高盛最新報告將MSCI中國指數12個月目標從60點上調至70點,並維持對A股的增持評級。匯豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義指出,自2024年1月底以來,MSCI中國指數已上漲31%,表現超越全球大多數成熟市場和新興市場的股票,主要驅動因素包括中國經濟的韌性、政策支持的有力表現,以及較低的估值和投資人情緒。

匯豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義表示,國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁Gita Gopinath日前表示,IMF上調今年中國經濟成長預期至5%。IMF上調今年中國經濟成長預期,主要基於中國第一季度GDP超於預期和積極的經濟政策,本次上調體現了IMF對於中國未來經濟前景的樂觀積極看法,也有利於海外投資人提高對中國經濟的預期。

從背後邏輯來看,一方面,中國經濟持續回升向好;另一方面,隨著資本市場改革措施不斷推進,在較低的估值水平下,A股投資價值越來越受到國際投資人關注。

事實上,中國市場對全球投資人來說至關重要。過去20年,中國從全球第四大經濟體發展成為第二大經濟體,佔全球GDP比重從4.8%躍升到16.9%。為了能在這個不斷演變的市場制定更適切的投資決策,深入了解中國市場對於全球投資人來說至關重要。

從政策面來看,中國在振興總體經濟的措施顯得更為積極。4月底中共中央政治局會議召開,其政策定調表現更為積極,財政、貨幣端均提出要加碼發力。除總體經濟不斷回暖外,資本市場的改革舉措也提升了全球投資人的信心。尤其是新「國九條」政策挹注,若A股上市企業的股東回報能逐步提升,有望迎來長期估值上修的契機。

匯豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義認為,除了政策以外,從數據中可看到中國經濟有持續好轉的跡象。中國4月份出口年增1.5%,進口則大漲8.4%,兩者均優於市場預期,反映出中國內需有所改善。過去數年,中國經濟進入新周期,而積極的變化也正在發生。例如高端製造領域,中國企業的全球競爭力持續加強;在一些傳統行業,供需格局也正在發生有利轉變。隨著政策導向的支持,預計會有更多A股上市公司提高分紅意願,股息率的相對吸引力提升。

未來幾個月,美國經濟成長與通膨數據亦將為潛在影響因素。在中國經濟成長預期改善之下,估計全球市場資金有望再度簇擁A股市場。目前A股市場估值較具成長力及吸金力的產業,如原物料、通訊服務、家電用品等,隨行情轉佳可望持續上揚,部分A股核心資產更有機會成為現階段籌碼進場主軸。

總括而言,隨著中國經濟復甦跡象初現,中國股票市場風險偏好有望提升,當前內外部環境整體有利於市場持續趨穩向好。建議投資人關注具成長潛力並能駕馭格局變化的企業,如成長性題材、產業漲升空間題材、政策利多題材等投資機會。

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