日前市場傳出中信金有意併購新光金,讓兩家股價跳空上漲,中信金總經理陳佳文表示,雖然與新光金團隊沒正式接觸,但對併購壽險或證券「不排斥」。不過站在小股東的立場,存股總編輯謝富旭卻認為,中信金若併了新光金,將對小股東有3大缺點。

謝富旭在華視節目《鈔錢部署》中表示,就目前5大金控總資產來看,如果中信金合併新光金,資產將由現有8兆多增加至13.4兆,超過國泰金13兆,成為全台灣第1大金控。但謝富旭認為,就中信金股東而言,恐會有3大不利之處。

首先,他認為,國泰金蟬聯台灣金控資產總冠軍已經多年,但這幾年它在市場的表現卻不如富邦金,因為對金控股東而言,主要看配息和ROE(股東權益報酬率),就算資產「大到跟太空一樣,也不關我的事」。

市場通常把金控分為3種:第1種是壽險金控;第2種是銀行金控;第3種是壽險金控。市場普遍對銀行的金控評價最高,本益比給16、17倍,本淨比也有1.4-1.5倍。

中信金過去大家認為是以中國信託為主,屬於銀行金控,但合併新光金後將會以壽險為主,市場的評價將會因此打折。

對股東不利的第2點則是變壽險金控之後,配息將會帶來高度的不確定性。謝富旭表示,中信金在2015年合併台壽保後,這8年台壽保僅配過1次息;而新光人壽過去10年的配息則是0,比台壽保還差。

第3個不利因素則是依照產業的角度,中信金本身已經有壽險,合併新光金看不出綜效,如果中信金因為自身證券比較弱,去併了群益證,或許可以補強證券一環,但併新壽看不出來有太大效果。

主持人盧燕俐追問,新光金最好可以嫁誰?謝富旭表示,市場傳最多的是「新新併」,但他如果是台新金的股東,也不希望去併新光金,反而建議新光金可以把銀行和壽險分拆,兩邊的價值才能提高。

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