指數化投資經典《投資金律》,被許多人列為必看書單,甚至寫下讀書筆記,財經作家雨果也寫出自己的心得,他認為20歲時就該知道的10個理財問題,包括投資可以致富嗎?投資理財該從何開始?哪種投資標的是最好的?如果你懂投資的意義,你就不會被詐騙!也會存對標的,比如存退休金或旅遊基金的最適合標的就不一樣。

雨果在臉書「雨果的投資理財生活觀」表示,在網路上看到一篇文章,寫的是看完《投資金律》後的感想,並理出了20歲時就該知道的10個理財問題,我也根據他的問題來寫出我的看法。

Q1:投資可以致富嗎?

A1:光靠投資無法致富,但認真工作可以。

大多數人進入股市,其實都是抱著想要快速致富的心態開始的,每月薪水3萬、5萬怎麼可能讓我開名車住豪宅?創業做生意又不知道要怎麼開始?也沒有大筆資金,於是錢進股市變成最快捷徑,書店裡很多從10萬變上億的投資理財書,我只要學會後跟著做,很快就可以變有錢人了。

但我們看到絕大多數的有錢人,要嘛不是祖先早就擁有大片房地產,後代坐收租金或賺到土地增值;不然就是冒著高風險出來創業,投入大量時間,成功闖出一番事業;極少有人是僅靠著薪資收入在股市致富。

即使有人真的靠著股市將本金翻了百倍,那也是如創業般花大量時間做足功課,並且運氣很好的賺到了一次機會財,達到數千萬或上億元的身家,絕不是透過投資輕鬆致富,而這樣的方式還未必能長期持續下去。

投資該是期待手上的資產,不要因為通膨而貶值,運氣好還可以稍微增值,如果你的年收入100萬元,你可以期待退休時變成2~3千萬元資產,不該期待透過股市變成2~3億元,要有這種跨級距式的暴增,是需要冒很大風險換來的。

而認真工作是可以有很高的機會,換來更好的收入,認真在職場上學習進步,達到更高的職位與收入,或是努力創業為自己帶來更好的機會,這樣讓自己致富的機會,會比投資股市高。

保證每月賺到6%報酬或短時間翻倍,多數是為了要騙你的錢

Q2:投資理財該從何開始?

A2:先認清投資的本質,但要從存錢開始。

如果一開始就把投資當成致富翻身的手段,那你很有可能因此賠掉更多。不只是股市,任何投資機會告訴你,可以在短時間內翻倍,或保證每月可賺到6%報酬這種美好的事情,多數情況是為了要騙你的錢,若一開始的心態不對,就很容易掉入這類的陷阱。

投資理財要先認清投資的本質與目的,認清你的期待是否合理,你可以藉由閱讀、參加講座或課程來學習,多聽聽不同人的見解,並深思他的論述是否合理有邏輯,然後吸收內化成對自己有用的投資理財觀念。這些學習不需要花幾十萬元,一本書幾百元,一堂課可能幾千元,總共幾萬元的學習,就可以避免自己在投資上虧掉幾十萬、幾百萬元,絕對是划算的一筆投資。

然而要投資理財,最基本的是先要有財可以理。即使一開始每月只有幾千元可以投資,那也是一個很好的開始,先養成習慣,看到成效後就會幫你建立信心,然後你可能就會更努力賺錢存錢,把你每月的投資金額放大。如果你的消費習慣很隨意,賺再多的錢都留不下來,光理財這一塊就過不了關了,更別論及投資了。

Q3:哪種投資標的是最好的?

A3:沒有一種投資標的是最好的,只有最適合自己與特定目標的。

常見的金融商品有股票、債券、房地產、原物料等,各有預期報酬、風險、產業特性與其限制。若想要有比較高的投資報酬,股票(包含指數ETF)就是比較能符合期待的,但其相對應的風險也高。若是想要穩穩的領息,不希望本金會有太大的波動或損失,那債券可能是比較適合的,其風險相對較小。

房地產需要的本金較高,可以買賣賺價差或出租收取租金,REITs(不動產投資信託)的方式可以用較低資金參與房地產收租,但須要承受股市的漲跌影響。原物料又有分投資採礦公司與原物料價格(通常是透過原物料期貨),其限制是通常不會有利息可以領,完全要看全球景氣與原物料價格波動,難以預期未來發展。

各種金融商品都有其優缺點與限制,沒有一種商品或方式是最好的,只有最符合自己的需求與目的的。譬如你是想存退休金,距離目標期限還有30年,則股票與債券可能是最適合的。若你是要準備3年內會用到的旅遊基金或學費,定存與債券可能才是最適合的標的。

個人選股同基金一樣,只要一次犯錯,就可能會將之前的獲利都吐回去

Q4:投資股票到底是怎麼一回事?

A4:是參與企業經營的成長,不是像在賭場壓大小。

絕大多數的企業都是希望公司規模能持續成長,獲利越來越好,甚至有時候是被環境逼得不得不成長,而投資人投資這些企業,為的就是可以透過企業成長,讓投資人的資產也跟著增加。

如果你投資的是一家餐廳或飲料店,你一定希望這些店每月都賺錢,然後又繼續展店,把會賺錢的店變得更多,當展店需要資金時,相信多數人會願意再投入,而不是想說本店有賺錢了,我要把我投資的股份換成現金拿回來。

但投資股票時,相當多人是看股價漲多了,就想要賣出股票落袋為安。一家企業在擴張期時,會經歷過幾段營收成長期、平穩期或一小段衰退期,股東會耐心的等待公司成長茁壯。

可是企業的股價每天都會變動,投資人每天都在評價這家公司的目前與潛在價值有多少,並給予一個自己心裡內定的價值,更糟的是根本不知道公司的價值在哪裡,於是就像在賭場壓大小一樣,一下覺得漲高了,一下覺得跌多了,買買賣賣,以為自己在投資,其實是在賭大小。

Q5:選股技巧可以帶來更好的投資報酬嗎?

A5:書上的理論看似可以,但歷史數據顯示恐怕不行。

市面上有許多挑選好股票的技巧,不管是看技術線型預測股價未來的漲跌方向,或是用財報基本資料來分析公司表現好壞,預測未來公司發展會更好或更差,都有人做的好與做的不好。

我們就以市場上的基金來說,有些規模小的主動型基金(有經理人在選股操作買賣)在剛開始幾年的績效,或許可以表現的比大盤好,但可能10年後或規模變更大時,其累積績效就會輸給大盤。

為什麼呢?選股的表現好壞都是機率問題,前面提到的分析方法都不是100%準確,即使運氣好連續猜中了幾次,並獲得很好的報酬,終有一次會碰到與自己預期不同的時候,而這一次就很可能把之前的超前報酬都吐了回去。

經理人為了避免這樣的情況重複發生,通常就是會增加持股分散風險,把單一個股的資金比例降低,至少錯的時候不會太痛。然而這個做法慢慢的就會讓基金表現趨近大盤表現。

另一個情況是當基金市值很大時,無法只投資成長性可能很高的中小型股,就必須要將資金分配到市值很大的權值股,有時候是所謂的牛皮股,於是整體表現也會越來越接近大盤表現。可是基金每年會收取管理費與手續費,若表現越來越接近大盤,中間又要被扣掉管理費與手續費,長期累積下來的整體報酬,勢必就很難超過大盤指數,這就是先天的限制。

個人選股就可以帶來更好的報酬嗎?或許可以有1次、2次、甚至3次,但幾十年的投資生涯裡,同樣總是會有預測錯誤時,同經理人操作基金一樣,如果集中投資少數幾檔個股,只要一次犯錯就可能會將之前的獲利都吐回去。

如果要夠分散,最後就是每一檔都帶來影響不大的漲跌結果,所以以幾十年的投資時程來看,要靠自己選股來獲得更好的投資報酬,機率相當的低。

另外5個問題,雨果將會在下一篇回答。敬請期待!

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