台股520後高檔震盪加劇,資深分析師指出,手機、PC 有關及成熟製程晶圓代工,佔整體電子營收6成比重,仍難擺脫五窮六絕,Q2展望不如營建、航運、軍工等傳產股。其中,軍工有望複製重電狂飆模式,不僅00940首度納入漢翔為成分股,龍德造船首季賺贏台股第一飆股華城,且今年起連3年EPS逾7元,而雷虎4月EPS0.24元,單月獲利超越第1季的0.17元,預期下半年將更高,3檔的獲利實績已取代政策題材。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示,00940原本沒有營建股,這次一口氣納入國產、冠德、華固、欣陸、長虹等5檔,壓寶營建股意味濃厚,但營建股漲幅大,需籌碼換手,可留意補漲的鋼鐵股。

大陸下猛藥,允許地方政府收購過剩住房作為社會住宅,國有5大銀行融資8000個住房貸款項目。政府必定低價收購住房,對建商是利空,但解決爛尾樓使建材是利多,銅、鎳、鋁價格強力反彈。

拜登總統將課徵中國進口的鋼、鋁關稅到25%,美國鋁業AA今年來上漲21%,股價創高,將帶動台廠唯一在美國設立鋁產品的大成鋼,這次00940依然保留大成鋼為成份股,相當正確,大成鋼今年來僅小漲 3%。

00940成分股首次有軍工股漢翔,軍工股可能是賴政府就任100天績效最佳股票。賴清德提出半導體、AI、軍工、資安、通訊5大信賴產業。

前2個是台灣最有國際競爭力的產業,後面3個核心理念,兩岸緊張需加強自主國防、國安,每年龐大國防預算投入國機國艦國造、軍工產業,認知作戰避免假資訊欺騙,需要資安產業,防止通訊被切斷,發展低軌衛星產業。

蔡英文總統8年任內台股大漲1.6倍,華城從15元漲到988元,狂漲65倍,個股第一,歸功非核家園的能源政策,但比較之下,重電的華城Q1EPS2.29元,低於軍工的龍德造船,創單季新高的2.37元。

華城毛利率由去年同期41%,下降7%至34%,龍德造船毛利率由去年同期16%,大增1倍到32%,表示台電強韌電網釋出大單遭砍價。

蔡明彰強調,國艦國造的訂單毛利很高,龍德造船去年EPS5.43元,締造新高紀錄,今年估7~8元,再創新高,該公司在手訂單百億元,能見度到2026年。造船業採完工比例入帳,意味今年起未來3年,每年EPS都會7元起跳。

國際市場總認為軍工股是題材股票,但國機國造及國艦國造的政策推動幾年後,軍工股的EPS跑出來,Q1財報顛覆大家認知,負責勇鷹高教機生產的漢翔去年EPS2.36元,創歷史新高,勇鷹機交付17架,今年將交付18架,Q1EPS0.85元,創單季新高。

加上漢翔又取得5年23億元勇鷹機零附件訂單,並將勇鷹機武裝化規劃戰機外銷,今年營收估400億元以上,EPS估3元,雙雙再創新高。

雷虎Q1EPS0.17元,創10季新高,4月EPS0.24元,1個月獲利超過1季,遙控飛機在美國熱賣貢獻,該公司Q1毛利率44%很高,但去年營收才9.8億元,EPS出不來,今年下半年到明年國防部採購無人機開始出貨,營收拉上來,雷虎的EPS就會跳得很高。

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