日本內閣府16日公布數據顯示,2024年第1季實質GDP初值較前一季下滑0.5%,相當於年減2.0%,較學界預測萎縮1.5%為高。日媒分析稱,物價持續上漲、大發汽車因數據造假停產,兩項因素加劇民間消費低迷,打亂日銀以通膨率為指標的升息規畫。

名目GDP則受到商品和服務價格雙雙上漲影響,較前一季增長0.1%,相當於年增0.4%。另一方面,2023全年實質GDP較上年度增長1.2%,名目也增長5.3%。目前季度資料僅為初步數據,修訂版本將於6月10日公布。

占GDP比重近60%的民間消費單項較前一季減少0.7%,連續4季下滑,持續下行時長已持平2009年金融危機時期。NHK指出,民間消費下滑主因是薪資成長追不上物價漲幅。厚生勞動省統計顯示,3月名目經常性薪資較去年同期上升0.6%,實質薪資卻降2.5%,呈現至今最長的連續24個月下行走勢。總務省家計調查也顯示,家戶全年消費支出較上一財年減少3.2%,凸顯大眾的節約風氣逐漸增強。

日媒共同社分析稱,大發汽車停產後銷量減少拉低民間消費,同時智慧型手機等消費性電子產品需求也疲軟。各細項中僅食品消費有增加,但增幅並不顯著。

推動民間消費的企業投資也受商用車等新車購買減少的影響,單項於第1季下滑0.8%,降幅較預期的0.7%為高,時隔一個季度再次轉為減少。出口方面,雖然日圓貶值刺激訪日遊客大力消費,但因汽車出口萎縮,出口較前一季下滑0.5%,進口則前一季減少3.4%。NHK引述經濟學家說法稱,隨地震災區恢復和大發重啟產線,第1季的疲軟不過是暫時現象。

大和證券首席經濟學家末廣徹對路透社表示,日圓疲軟的負面影響成大眾關注焦點,有人因此主張應再度升息。他補充,雖然今年下半年實質薪資可能略有成長,但因日圓貶值推動進口物價,實質薪資水準不會顯著上升。

日圓疲軟為不同產業造成截然不同的影響。出口製造業和觀光業因更具競爭力的匯率而受益,家庭和中小企業則因進口商品成本上漲大受打擊。末廣表示,日圓連貶使日銀在貨幣政策上陷入兩難。

日本政府目前仰賴升息和減稅措施來提振消費並防止通貨緊縮。SMBC日興證券首席分析師丸山義正表示,升息或縮表有助緩解日圓貶值影響,促進薪資增長早日反映於消費,如果消費無法增長,升息將非常困難。

數據發布當天,日圓兌美元小幅貶值,報155.28。日經500上升1.39%至38920點,東證指數上升0.24%至2737.5點。

#日本 #民間消費 #第1季實質GDP #日圓貶值