台股4月以來大震盪,主流類股洗牌,其中上市營建指數單月漲幅20%,成類股排行第1名,分析師指出,台灣總家戶數續增、新青安房貸優惠與通膨預期高漲等3大產業利多同步發酵,認為營建股將迎來10年一遇的大行情,並盤點國建、華固、長虹、冠德等4家業界績優生,其中國建與華固著眼明年業績爆發成長,長虹連2年賺逾1個股本,冠德則是本益比僅7倍偏低。

營建股漲勢如旱地拔蔥,不少投資人仍半信半疑,不確定是長線翻多還是短線題材?現在還適合買營建股嗎?大華國際投顧分析師阮蕙慈表示,營建股挾高息殖利率優勢,機構法人4月起已積極卡位布局,等同預告這波行情欲小不易。

長線觀察,台灣整體房市景氣在2014年達高峰,之後進入長達好幾年的價跌量縮,而營建股股價表現在過去10年也幾乎敬陪末座!經過10年調整,房地產近2年來熱度持續攀高,尤其新開案屢創佳績,建商獲利大躍進,反觀股價卻仍停留在低檔區,本益比停留在8~10倍間,完全沒有跟上台股2萬點行情的步調。

但機構法人4月起介入營建龍頭股,尤其高息ETF上兆資金陸續於4、5月換股,已經有部分營建個股挾高股息優勢,順利被納入成分股,進而吸引了主動式管理基金經理人的青睞,宣告整體營建股評價調整(Re-rating )正式展開。

然而法人資金龐大,為了流動性考量,勢必由大型股先下手,阮蕙慈盤點國建、華固、長虹、冠德等4檔績優生,並就各自獲利表現進行分析。

1.國建:台灣第1檔掛牌的營建股,國泰建設隸屬霖園集團,有產權清楚、按圖施工、如期交屋、永續服務等4大保證,經常還沒開案就有潛銷客戶,且以「國泰格局」著名,也就是多為3房2廳2衛的規劃,格局方正有前後陽台,搭配大落地窗,2024~2025年新建案完銷,今明年獲利保底,能見度高,後續還有台中、台南、高雄等都會區個案,今年完工92億元,儲備案量500億元之多,今年EPS估逾3元,本益比有調高空間。

2.華固:鎖定大台北地區的精品宅或豪宅,近年台商回流,商辦比重也在增加中,旗下有代銷新聯陽,豪宅光環下,在新竹也熱銷,其中,2022年位於北市敦化北路的「華固名鑄」,開出每坪300萬元單價,飛越「彭淮南防線」,但銷售率至少7成多,在手案量多,還有合建案,儲備個案1079億元,基地面積大,今年EPS6元低於去年,但有股利題材,明年則看好有獲利成長。

3.長虹:商辦大王,老闆李文造土木出身,不收紅包累積出信用口碑,1973年創立宏林營造,手握百億資產,1975年成立長虹,2006年躍身營建股王,多委託自家營造,施工品質跟成本有效掌握,以自地自建或合建都更居多,2019年跨入中部市場,並主打零工安、零缺失、交屋零空窗期等「三零政策」,今年完工總銷金額178億元,EPS12元,下半年獲利轉強,明後年總銷297億元,估連2年賺1股本,且入選ETF成分股。

4.冠德:推案集中台北市,特色是捷運共構與合建都更,轉投資根基營造,還有環球購物中心等百貨商場,鎖定捷運熱點,也讓推案成為票房保證,今年成屋賣1戶賺1戶,第2季心天匯開始交屋入帳,金額約100億元,成長動能翻倍,第3季則有中和環狀線的秀朗橋案,今年EPS估為8.5元,本益比僅7倍偏低。

※免責聲明:文中所提之個股、基金內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

#營建 #績優生 #EPS #本益比 #殖利率 #阮蕙慈 #長虹 #冠德 #國建 #華固 #多頭