受到俄烏戰爭影響,全球能源價格在兩年前重啟牛市,也帶來新一波的能源投資熱浪。施羅德全球投資人大調查結果顯示,台灣投資人有近六成偏好永續基金,但也有過半偏好能源基金。亦即投資人雖認同永續基金能對環境帶來正面影響,但傳統能源產業在短時間帶來的機遇,同樣吸引關注。

施羅德集團主題股票暨全球能源最高主管Mark Lacey23日來台時指出,2022戰爭帶來的通膨以及能源短缺,是舊能源能再度興起的主因,去年至今年則是大陸及印度帶來的大量需求,再次推升油價高漲,不過,預期至2024第二季以後,市場需求開始降低,又OPEC增加供給,舊能源市場的成長性就會獲得壓制。

Mark Lacey指出,展望長期,隨著產業型態轉移,目前許多石油和天然氣公司已將資本轉向低碳解決方案,在不可逆的趨勢下,傳統能源的亮眼表現只能歸納為特殊時期的「機會財」,新能源才是長線具趨勢財的王道,也呼應了台灣投資人期望基金經理人避免投資高碳排企業的核心理念。

施羅德投信認為,能源轉型基金原本在疫情期間受到投資人青睞,但今年受到地緣政治風險、通膨影響等波及,表現差強人意,新舊能源的交替,從2021年開始互為更迭。不過,新舊能源題材,依舊會是投資人關注的焦點,只不過預期未來全球經濟陸續回歸正常化,新能源會再度接棒演出。

從2022年全球受到俄烏戰爭影響、美國聯準會快速升息,造成市場震盪以來,根據施羅德全球投資人大調查顯示,台灣投資人最有興趣的題材,科技業以及永續投資皆列第一(59%),其次則為電動車以及能源相關(55%)。如果進一步問到永續投資的主題,也有59%的台灣投資人偏好低碳、或者對社會具正面貢獻的企業。

施羅德投信行銷企劃部副總裁陳冠君分析,在過去的調查,很明顯看到台灣投資人將報酬率視為永續投資的主要投資目的,但隨著疫後環境的變化,台灣投資人越來越能認同永續投資的核心價值:也就是藉由投資的力道,促使企業和環境、社會共好,並且相信這樣的正向企業,才能帶來穩健長遠的報酬。

而在其他的問題當中,也看到台灣投資人期望基金公司發揮盡責治理的原則,敦促企業對氣候變化問題做出貢獻,甚至希望基金經理人避免投資高碳排的企業。

Mark Lacey指出,過去能源轉型產業表現欠佳,主要來自兩個原因:利率過高;收緊的金融環境對相關企業形成資金壓力;另外是部分次產業例如太陽能設備、氫能以及風力發電等弱勢,拖累整體產業表現。經過兩年多的調整後,可以看到在2024年不管是營收還是評價面,都陸續出現轉佳的訊號。甚至在一些次產業,例如電力設備(Electric Equipment),以及電池儲能(Batteries and Energy Storage)的評價面不僅具吸引力,就未來投報率的預期,也有相當的水準,建議投資人可以趁勢開始布局。

最後,Mark Lacey認為,能源轉型產業既多又豐富,近年雖然遭遇逆風,但其次產業都包含著創新科技、典範轉移的概念在其中,潛藏很多未來新星,投資人要以長線趨勢看待。

舉例來說,風力發電市場依舊備受看好。根據統計,預期能從現在5%的供電市佔率持續成長至2050的20%,發電量也會是現在的五倍。例如來自丹麥的風力發電龍頭企業「Vetas」,是集風力發電機設計、製造、銷售、安裝及服務的完整企業,隨著全球風力發電市場擴張,Vetas不管在發電量以及獲利部分,都能持續增長。

整體來說,Mark Lacey認為,能源轉型產業已來到可投資的時機,於整個產業的長期投資、收益和現金流增長等觀察點,現在可以說是日趨明朗以及正向發展。雖說在短期內仍有市場干擾以及各類風險,投資團隊發揮主動投資優勢,主題式的聚焦布局,採取紀律投資,期望幫助投資人獲取長線報酬機會。

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