【時報記者任珮云台北報導】今年以來,中國股市先抑後揚,目前在3000點一線盤整。在當前關鍵節點,如何判斷中國資產今年的走勢?如何看待A股對外資的吸引力?中國經濟能否實現更為強勁的復甦?瑞銀投資銀行大中華區研究部總監連沛(方方土)最近與客戶分享市場看法,他表示:「隨著整個中國經濟的復甦,上市公司的盈利會進一步加強,下半年不排除會有新一波的行情。我們對於今年全年特別是下半年的A股和H股市場表示樂觀。」

連沛(方方土)整理了幾個市場關注的問題予以回應:

一、今年以來,證監會實施了一系列穩定資本市場的舉措,哪些政策舉措讓您印象深刻?春節以來,監管層推出了很多舉措,更加果斷地支持市場。例如:「國家隊」入市增持A股ETF,這對於外資而言是一個積極的信號,加強了他們的信心;除此之外,還包括規範上市公司的減持,更加動態地平衡一級市場和二級市場的流動性;以及引導上市公司從治理的角度更好地回饋股東;這些都是從外資角度非常關注的。

二、從資金流動的趨勢來看,您覺得A股對於外資的吸引力如何?去年以來,很多外資都主動來找我們詢問中國市場的情況。今年年初,我們明顯感到這一跡象變得更加積極。從資金流向來看,我們看見資金從先港股後A股的態勢進入到中國的市場。

三、您如何看待今年A股和H股的投資機會?儘管今年以來中國股市已有所反彈,跑贏了不少的新興市場,但是當前中國股市估值仍然較低,相比全球其他市場具有估值優勢。政策的效果需要時間慢慢顯現,外資是非常看重長線投資的,也願意給予時間等待經濟進一步復甦以及政策刺激傳導到相關行業。短期而言,我覺得現在市場把關注點聚焦在宏觀,包括CPI以及房地產行業是否會有進一步的改善,而在微觀層面包括上市公司的一季報,這些都是投資者比較關注的。在這些資料進一步突破之前,市場可能仍會處於盤整階段。隨著整個經濟的復蘇,上市公司的盈利會進一步加強,下半年不排除會有新一波的行情。我們對於今年全年特別是下半年的A股和H股市場表示樂觀。

四、您覺得外資在挑選A股的優質資產時,會將哪些因素放在前排?您覺得哪些是他們的關鍵因數、看好因數?外資現在做很多研究的時候,他們也是先從宏觀看到微觀。從宏觀的角度而言,當前中國經濟處於結構性轉型,未來會有更多的新經濟行業驅動整個經濟發展。在當前時點,外資非常關注未來的機會到底在哪裡,他們會先從宏觀的角度進行論證,有了結論之後再聚焦行業和上市公司。

五、今年是主要發達經濟體貨幣政策轉向的關鍵一年,您認為這會對全球股票市場帶來哪些挑戰和機遇?降息的背景是利好新興市場的,而在新興市場中,中國市場的估值具有更大的吸引力。從整個全球資產配置的角度,現在越來越多外資關注中國市場,更積極看好中國市場。

#A股 #外資 #當前 #整個 #覺得