美國3月CPI年增率大幅高於預期,美元指數應聲走強下,主要亞幣全面走弱,尤其日圓已跌破153價位,市場近期開始出現亞幣「競貶」疑慮。台新金控首席經濟學家李鎮宇認為,亞幣是否競貶,關鍵是美國個人消費支出物價指數(PCE)數據。

根據央行統計,今年以來主要亞幣全面貶值,日圓貶7.65%最深,其次為泰銖貶6.47%、韓元貶4.97%、新台幣貶4.58%、馬來幣貶3.34%、印尼盾貶2.83%、星幣貶2.55%、人民幣貶2%、菲律賓披索貶1.98%。

市場認為,亞幣是否競貶,最關鍵是日圓及人民幣兩大幣別走勢,日圓跌破153價位,而人民幣近期在大陸人行積極調控下,走勢相對穩定、大致在區間震盪。市場憂心,若人行放手人民幣跟貶,恐再次掀起亞幣競貶潮。

李鎮宇認為,大陸人行嚴密管制人民幣匯價,今年以來人民幣的幣值相對其他亞幣偏強,但近期中國大陸要拚外交、拚經濟,未來若日圓繼續弱,人行也不排除跟著放手的可能。

李鎮宇指出,當前因美國CPI飆高、美元很強,整體亞幣都在貶值,人民幣現在若放手跟貶,也有很好的掩護,美國也找不到理由批評人行放手。

李鎮宇也說,亞幣是否出現競貶潮,要觀察後續公布的美國PCE,若PCE年增率也很高,市場難免擔心美元將會更強,屆時非美幣別承壓下,若日圓續貶、人民幣也加入貶值戰局,新台幣及韓元壓力也會增加,不排除出現亞幣競貶可能,屆時市場可能出現隱憂。

但他強調,台灣3月出口成長超乎預期,目前整體基本面不錯,應不致於加入競貶戰局,後續關鍵就是人行放手情況,預計人行也不讓人民幣一下跳空,而是順勢水推舟維持緩貶格局,可紓解大陸本身經濟壓力,也不會造成其他國家壓力,短期內還不會有競貶可能。

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