中央銀行3月意外宣布升息半碼,市場資金趨緊,央行10日受財政部委託標售91天期國庫券,發行額度增為350億元,除反映升息因素、加上市場不確定後續是否再升息,整體投標偏保守,決標貼現率較3月發行的同天期國庫券利率大幅上揚17個基本點(1個基本點是0.01個百分點),一舉飆升至1.358%,創下2005年12月以來、近18年半水準新高。

銀行資金調度主管指出,利率飆升除了反映央行升息半馬,也顯示金融業者考量兩大因素,其一是國內通膨升溫,後續央行是否又意外升息不確定,在預期心理下,投標上就相對審慎,要求收益率拉高;其二是當前資金環境並不寬鬆,後續還有5月繳稅旺季、6月計底因素,業者預做準備,投標先保守一點,將利率寫高一點。

根據央行公布本期國庫券標售結果,共有635億元資金進場投標,相較上次同天期473億元回升,而投標倍數由前次標售1.58倍升為1.81倍,決標貼現率由前次1.188%大升為1.358%;本期加權平均得標貼現率達為1.326%,同樣較前次標售上升。

標售結果也顯示,本期91天期國庫券幾乎被銀行業囊括,拿下99.43%或348億元籌碼,而票券業本期拿下0.57%或2億元籌碼,而證券業及保險業則繼續靜悄悄。

銀行主管說,本期決標貼現率1.358%,不只超過市場預期小區間1.32%~1.34%,也比市場原先預期的大區間1.31%~1.35%更高,但91天期國庫券天期不長,利率拉這麼高,也多少反映市場上比價效應,有些業者甚至只是「志在參加、加減投標」,保守投標就拉高利率。

不過,雖然投標氣氛審慎,但本期投標倍數也上升至1.81倍。銀行主管認為,主要是央行升息後,市場相較篤定一點,但大家同時也要求收益率高,因此導致利率飆高,倍數同步上揚,但投標業者集中在部分資金寬裕的銀行為主,並非所有業者都有意願搶標。

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