【時報記者林資傑台北報導】晶圓代工龍頭台積電(2330)將於18日召開線上法說,美系外資出具最新報告,認為台積電第二季營收將季增4%、毛利率可能受地震影響而略降。不過,認為台積電長期結構性成長完好無缺,且獲利將加速穩健成長,維持「買進」評等、目標價自740元調升至950元。

美系外資認為,由於AI帶動先進製程需求強勁,預期台積電第二季營收將季增4%,但毛利率可能因地震影響而較首季略降。儘管電價上漲和折舊攤提加劇,但由於稼動率(UTR)強勁和先進製程學習曲線改善,認為台積電毛利率達53%的長期展望將不變。

美系外資看好AI及高速運算(HPC)應用需求,將自2024年下半年起持續擔當台積電成長的最強勁催化劑,邊緣AI則將緊隨其後,預期N3製程對台積電2024年下半年的營收貢獻將達逾20%。

美系外資預期,蘋果、高通和聯發科等主要智慧手機客戶將推出採用N3E製程的新晶片,並強調神經處理單元(NPU)和AI功能。而PC應用方面,超微(AMD)和英特爾(Intel)的CPU也將緊跟其後。

儘管3日東部近海發生淺層強震,但台積電維持今年美元營收成長20~25%展望不變,美系外資認為台積電長期結構型成長仍完好無缺,預期今明2年營收將分別成長26%、29%,並鑒於先進製程需求將更加強勁,調升2025年獲利預期4%。

除了雲端AI外,美系外資認為N3/N2製程的邊緣AI需求,將在未來幾年支持台積電成長,連同海外建廠計畫,相信將減輕客戶的地緣政治擔憂,看好台積電獲利將加速穩健成長,維持「買進」評等、並將目標價自740元調升至950元。

美系外資也預期,台積電2024年資本支出將達310億美元,落於280~320億美元展望中高區間。隨著N2製程將於2025年進入量產及N3製程需求持續增加,預期台積電2025、2026年資本支出將達350億、380億美元。

另一家美系外資也出具最新報告,對於台積電規畫擴大投資美國亞利桑那州、計畫興建3座晶圓廠,認為台積電海外晶圓廠的進一步多元化,應會減輕投資者的地緣政治擔憂,且新投資計畫也再次證實美國客戶對人工智慧(AI)的強勁需求。

美系外資指出,台積電獲得的66億美元直接補助,與英特爾獲得的85億美元規模相當,在美國生產2奈米製程應有助於維護公司市占率,對抗英特爾(Intel)的18A製程。為轉嫁美國客戶額外成本,台積電可能會調漲晶圓代工售價,維持「加碼」評等、目標價860元。

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