【時報記者林資傑台北報導】量測儀器大廠致茂(2360)受惠半導體市況需求復甦,2024年3月合併營收躍升至近7月高,使首季營收改寫同期新高、表現優於預期。美系外資認為,致茂將以AI主要受惠者重返賽局,維持「加碼」評等、目標價285元,投顧法人初評給予「買進」評等、目標價330元。

致茂股價3月初觸及292元的逾7月高點,隨後漲多拉回248~269.5元區間高檔盤整,在績優題材及法人看讚後市下,今(10)日開高後勁揚7.36%至270元,截至午盤維持逾4.5%強勁漲勢。不過,三大法人本周迄今偏空操作,合計賣超475張。

致茂公布2024年3月自結合併營收18.22億元,月增達51.84%、年增9.53%,回升至近7月高點、為僅次於2022年的同期次高。累計首季合併營收44.18億元,雖季減12.07%、仍年增0.68%,改寫同期新高。

美系外資出具報告指出,由於適逢傳統淡季,原先預期致茂首季營收將降至40.95億元,季減18%、年減7%,市場共識則相對樂觀,預期為43.03億元、季減14%、年減2%,但致茂實際表現均優於美系外資及市場共識預期。

展望2024年,致茂董事長暨總經理黃欽明先前法說時預期,今年營運成長主動能將來自半導體及光子(Photonics)測試解決方案,主因高速運算(HPC)及人工智慧(AI)晶片的加速發展與效能優化,將持續帶動系統級封裝(SLT)檢測設備需求提升。

同時,去年需求相對疲弱的半導體成熟製程,今年將大幅回溫,黃欽明預期有助致茂自動化檢測(ATE)機台營收貢獻,並指出今年中國大陸成熟製程需求看來非常強勁,致茂將好好掌握此波需求契機,今年量測及自動化檢測設備目標維持穩健成長。

美系外資認為,受惠HPC SLT需求趨勢持續、ATE設備出貨復甦及光學測試設備需求穩健,預期半導體及光子測試解決方案為致茂今年成長主動能,營收將成長達55%、占比達22%。鑒於電動車需求疲弱,認為致茂將以AI主要受惠者重返賽局,維持「加碼」評等,目標價285元。

投顧法人亦認為半導體業務為致茂今年成長主動能,看好今明2年營收成長達96%及26%,其中ATE設備估將恢復疫前15~16億元水準,並看好SLT成為AI繪圖晶片(GPU)標配需求,致茂身為美系客戶獨家供應商,SLT業務今明2年可望成長達1.2倍及30%。

而儘管部分投資人擔憂中國大陸電池市場供過於求,但投顧法人認為在歐美自建電池供應鏈及5G、潔淨科技等非電動車應用需求帶動下,仍將帶動致茂今明2年電力測試業務持續成長8%及21%。

鑒於受惠東南亞及歐美電池建置需求,將帶動電力測試業務回溫,以及半導體業務進入強勁復甦期、尤以SLT貢獻將逐步放大,投顧法人看好將帶動致茂今明2年每股盈餘分別成長11%及21%,初評給予「買進」評等、目標價330元。

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