「金髮女孩經濟」來了!渣打集團9日發表第2季經濟展望,即便有美國今年不降息的風聲,不過渣打認為,美國經濟「軟著陸」已自2023年第4季展開,歐美主要央行極有可能在本季啟動預防性降息,屆時全球投資人將處於貨幣政策由緊轉鬆的投資舒適區,金融市場也將迎來夢寐以求的「金髮女孩經濟」。

「金髮女孩經濟」是指經濟不太冷、通膨不太熱,貨幣政策由緊轉鬆的階段。渣打財富管理處投資策略部主管劉家豪指出,今年確定會是降息的一年,聯準會最早6月啟動降息,且不只美國,包括歐洲央行及紐西蘭、加拿大等主要經濟體央行,都將暗示進入降息路徑。

渣打集團指出,美國經濟未來1年軟著陸的機率為50%,而不著陸的機率為30%,儘管經濟數據較預期強勁,但通膨逐步放緩,聯準會預期年底之前降息75個基點。歐元區避免了技術性衰退,但主要經濟體德國面臨壓力,西班牙和義大利則好一些,進而預估歐洲央行從6月開始降息,年底前可能降息75個基點。

在美歐接棒降息的大環境下,劉家豪說,G7的貨幣波動率已接近過去30年的低點,再加上預估聯準會和歐洲央行等主要央行,可能會採取日益趨同的降息路徑,這意味著美元在年底前保持區間橫盤,這也支撐黃金價格在未來12個月偏向上行,目標價每盎司2200美元。

非美貨幣方面,因歐洲央行降息時間和幅度與聯準會一致,使得歐元兌美元持平,預估在年底前落在1.07~1.12間。大陸經濟雖呈現溫和復甦,但通縮風險增加,必然對人民幣帶來下行壓力,離岸人民幣預計將在3個月內升至7.22,並在年底前來到7.25。

日本央行雖結束長達17年的負利率政策,但由於仍維持相對寬鬆立場,目前鴿派基調將使日圓在未來1~3個月內保持弱勢,預估未來3個月日圓匯率為153,但若聯準會啟動降息,美日利差縮小,估年底前可回升至142。

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