近日市場重新評估通膨的風險,使得黃金價格不斷攀升,9日來到2,344.80美元,外銀分析,在通膨意外上升、地緣政治避險需求、空頭回補等因素推動下,因而刺激金價自今年以來上漲超過10%,但短期內恐有回檔風險,長期來看仍具避險吸引力,12個月價格仍有2,200美元左右。

渣打銀行財富管理部首席投資辦公室(渣打CIO)指出,金價持續創歷史新高,是由於通膨意外上升、地緣政治避險需求和空頭回補的推動,各國央行、大陸和印度民間在大量購買黃金,但目前價格有過熱的跡象,短期內回檔修正的風險高。

外界預測黃金價格可能進一步上漲到每盎司3,000美元,渣打CIO認為,短期內黃金價格恐有一波回檔修正的可能性,首先,從市場多樣性指標來看,表明有三分之二的逆轉機會;其次是3月初金價突破歷史高點後,大陸金價溢價明顯下降,表示價格上漲可能對需求造成愈來愈大的壓力;三是各國央行也可能在目前的價格水準上減少購買,2月份的淨購買量雖然仍為正值,但較1月份下降了58%。

渣打國際商業銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪也補充,推估目前黃金價格過熱的原因有三,一是通常黃金是作為避險工具,但通膨的風險已經有下降,二是美元指數並沒有明顯變動,三是黃金ETF資金外流明顯,因此也不是資金流入而支撐金價,目前的金價趨勢明顯漲過頭且不合常理。

渣打CIO預估,短期經過回檔修正後,緊接著美國聯準會於年中開始降息,實際收益率走低,支撐黃金價格可能在未來12個月偏向上行,目標價每盎司2,200美元。

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