美債殖利率維持高檔,非投資級債信用利差持續探底。富達國際表示,美國非投資等級債「抵銷收益率」依然接近歷史高點,由此可以看出美國非投資債收益具優勢。

在通膨與就業數據遲遲未冷卻,加上聯準會表明對調整貨幣政策的耐心,美債殖利率居高不下,而隨著美國經濟展現韌性,美國非投資等級債信用利差陸續縮窄,接近歷史低點。

富達國際量化團隊說,該團隊密切觀察「抵銷收益率」是指到期殖利率/有效存續期間。該項指標考慮公債利率上升的價差變化對到期殖利率的影響。信用利差雖然看似評價飽和,但美國非投資等級債「抵銷殖利率」依然接近歷史高點,若要抵銷未來一年的收益,公債利率需上升2.5%。儘管利差縮窄至歷史低點,擁有較高收益率的美國非投資等級債依然存在安全邊際,應可為信用利差提供足夠的緩衝。

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