西德州輕原油期貨今年緩步走高,投資人大量操作期元大S&P原油反1(00673R),導致該檔ETF已發行在外受益權單位總數達可募集額度上限,並於3月25日公告暫停受理初級市場申購,專家提醒,雖仍可透過券商進行交易,但須留意因流通籌碼有限導致的溢價風險。

在需求方面,美國經濟表現依舊穩健且開始回補之前所釋放的戰備儲油,夏季用油旺季也即將來臨,帶動汽油需求轉強;供給方面,OPEC+於3月份會議決議延長自願減產政策至第二季,加上烏俄戰爭及以巴衝突持續延燒,近期俄羅斯煉油廠遭受烏克蘭襲擊,加上胡塞組織持續封鎖紅海航線,迫使船隻繞道,導致供需趨緊。

今年以來油價持續走高,法人表示,從美國西德州輕原油期貨近遠月價差觀察,今年初的原油價差還呈現小幅供過於求的正價差現象,到目前已轉成逆價差擴大現象,顯示原油市場短期供需已呈現供不應求,在原油期貨逆價差擴大及OPEC+延長減產政策下,將為原油價格帶來支撐力道。

法人並提醒,期信ETF持有的是期貨契約,會依照指數編製規則將於期貨契約到期前進行轉倉作業,而不同月份的期貨價格可能不同,因此期信ETF的績效表現可能與現貨有所差異。

國內所發行的原油正向/反向ETF已成為市場投資人交易原油波動的工具之一,但投資人需更加留意槓桿/反向的風險,並了解槓桿/反向ETF其實並不適合長期持有。

在交易相關產品除須留意市場消息面風險外,仍需格外注意ETF折溢價風險,投資人操作時應謹慎評估自身風險屬性與商品適合度,嚴設停損規劃。

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