00941募集時就很熱,5天吸金175億元,打破海外ETF紀錄,上市後也沒破發過,股價最高衝至17.28元,溢價高逾10%,本周追加額度195億元到,溢價收歛至0.32%,不少網友開心吃到溢價10%豆腐,但追到高點的就苦惱了,分析師股添樂以3大QA釋疑,溢價就是「買貴了」,有「額度上限」易溢價,買貴不必先跑,可等溢價收歛後攤平成本,並看好00941成分股具壟斷性可抱緊。

股添樂在臉書「股添樂股市新觀點」表示,中信上游半導體(00941)掛牌2周以來,也不曉得是哪兒冒出來的買盤大量湧入,使得這段期間溢價幅度一度衝上10%以上。有讀者詢問,自己不幸追在高點,看新聞才知道溢價了,想問問這檔能不能留?

Q1:先科普一下什麼是溢價?

A1:我們買賣的ETF,背後代表的是一籃子股票。理論上ETF的市價要剛剛好或貼近這一籃子股票的價值,投信的任務就是把這當中的折溢價縮到最小。但有時候會出現ETF的價格大過於他背後一籃子的股票,這個現象就叫做「溢價」。通常小幅度溢價還不要緊,大幅度溢價就代表這檔ETF實際價值,遠不如當前價格,那就是「買貴了」。

Q2:大幅溢價的情形常見於連結海外的ETF,00941就屬於這種類型。為什麼海外ETF常有大幅溢價情況發生?

A2:原因是買國外股票,相當於資金匯出台灣,主管機關需要控管,所以ETF變成有「額度上限」。當這些ETF在市場供不應求時,投信就會向主管機關申請「追加募集」,才能釋出更多的ETF籌碼。不過整個流程是需要時間的,當某個時間點ETF湧入大量買盤供不應求,追加募集的流程又還在路上,就會發生大量的溢價情形。

成分股有美、日、荷等具壟斷性的設備材料大廠,皆「高市占」、「高利潤」

但這種情況通常不會持續太久,因為等新額度下來後,後續的溢價也會快速收斂,像00941就在3/28拿到了195億的新額度,想必4月開始價格就會回歸正常。

Q3:至於買貴了要不要先跑?

A3:目前連動海外的科技ETF,大部分買的股票都差不多,因為龍頭不外乎就是美股那些熟面孔。但這檔鎖定半導體上游設備跟材料的00941,由於整體產值占整個半導體行業比重不算高,所以在整個半導體行業裏面,算是相對冷門的項目。

但冷門不代表沒前途,這些成分股當中不少是美國、日本、荷蘭等具壟斷性的設備材料大廠,普遍有著「高市占」、「高利潤」的特性,搭上第2季半導體景氣回升的題材,我覺得倒也不是不能放的類型。確認溢價收斂後,反而可以考慮找機會攤平成本。

雖然有句話說「因誤會而結合,因了解而分離」。不過我覺得這位朋友的情況,可以改寫成「因誤會而結合,因了解而抱緊」。當然了,說這麼多,主要還是怕賣掉後,不跌反漲跑來罵我。

※免責聲明:本文獲得《股添樂股市新觀點》授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

#ETF #00941 #半導體 #美股 #溢價 #破發 #網友 #分析師 #股添樂