鴻海搭上輝達AI熱潮,股價創下2008年8月底以來、15年7個月高價,28日盤中市值增至2.16兆元,在台股中僅次於台積電。但摩根大通(小摩)報告則指,今年鴻海的AI佔總營收比重不足12%,遠低於緯穎、廣達、緯創的20%,彭博則據強弱指標分析,認為鴻海是目前台股超買程度最高的股票之一。

鴻海董事長劉揚偉日前法說時指出,生成式AI應用增加使集團AI伺服器訂單能見度「變得很高」,據此將2024年展望自「中性」調升至「顯著成長」,並預期繪圖晶片(GPU)模組營收將倍增,AI伺服器營收估成長逾4成、占整體伺服器營收可望突破4成。

劉揚偉預期,AI伺服器將是今年最主要成長動能。其中算力系統及機櫃營收估可成長逾4成,雲端服務供應商(CSP)、一線品牌客戶AI伺服器估將分別成長逾5成、逾3成,集團將以取得整體AI伺服器市場的4成市占率為目標。

日系外資認為,鴻海應是輝達GB200 Oberon平台的最大受益者之一,可望受惠GB200加速器模組(OAM)價值含量續升、自多個CSP取得明年以降的GB200伺服器訂單,且第二季起在目前的HGX平台通用載板(UBB)組裝市占率增加。

日系外資雖預期今年蘋果iPhone組裝訂單需求將減少8%至2.14億支,但認為AI相關營收強勁成長足以抵銷蘋果需求下滑,認為鴻海是被低估的AI公司,將今明2年獲利預期調升1.7%及1.6%,維持「買進」評等、目標價自140元調升至167元。

美系外資亦看好鴻海成為輝達GB200 AI伺服器機櫃/系統的最大受惠者,預期2025年AI伺服器營收貢獻將達逾2成、毛利率亦有提升空間,目前估值具吸引力,將2024~2026年每股盈餘調升5~12%,並將評等調升至「買進」、目標價升至181元。

不過,摩根大通出具報告指出,如果鴻海成功贏得重要客戶訂單,今年AI可能貢獻其伺服器營收的一半。去年這個佔比約為30%。報告並指,今年鴻海的AI佔總營收比重可能維持在10%~12%之間,而緯穎、廣達、緯創等競爭對手,占比約為20%。

根據彭博社所做的分析,根據14天相對強弱指標,鴻海是目前台股超買程度最高的股票之一。儘管如此,分析師仍普遍看好鴻海「振奮人心」的故事未完待續。在該公司公布去年第4季淨利大幅成長後,摩根士丹利、花旗和瑞銀都在本月上調其目標價。

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