台股坐穩2萬點大關,即將迎來520總統就職行情,除了半導體大漲,基期已高,分析師看好AI高速連接器6檔強強滾,還有賴清德重視的軍工,去年開飆後,沉寂1年,因不是高股息ETF成分股,籌碼乾淨,點名3檔黑馬,技術面已先表態,其中雷虎今(27)日亮燈漲停。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示,台股首季大漲13%,馬上進入第2季,還能持續上漲嗎?為何第1季漲勢兇猛,可從第1季費半大漲17%找到答案。

費半成分股有2檔漲幅最驚人,AI GPU的輝達(NVIDIA)狂漲90%,代工晶片的台積電ADR大漲36%,連動之下,台股完全漲在AI題材的輝達,輝達第1季財報預定5月下旬發布,在今年3月GTC大會發表了Blackwell B200晶片之後,華爾街多數投行調高目標價到1,000美元以上,現在價位已接近1,000美元,攻上1,000美元,將會激烈震盪,勢必也牽動台積電(2330)。

不少外資調高台積電目標價到850元,今年來已大漲33%,超越去年全年漲幅的32%,突破800元將有拉回壓力。傳聞大陸將禁止官方機構採購英特爾、超微PC及伺服器,若屬實,對台積電將降溫。

蔡明彰強調,輝達舉行GTC的當周,台廠AI伺服器供應鏈漲幅最大,不是基本面最佳的廣達(2382)、緯創(3231),廣達周線持平,緯創小漲3%。不是ETF 成分股的鴻海(2317)以補漲姿態,周漲10%。剛加入輝達供應鏈的和碩(4938)大漲14%,神達(3706)漲18%,英業達(2356)漲13%,充斥濃厚補漲色彩。

這次Blackwell B200的機櫃大單由廣達、鴻海瓜分,但廣達去年已大漲210%,鴻海僅小漲5%,補漲股輪番表現,暗示AI伺服器的利多已鈍化。

輝達新AI技術,需要高速連接器,如嘉澤、嘉基、貿聯-KY、正淩、湧德、佳必琪等

Blackwell B200的成本6,000美元,售價3至4萬美元,毛利率566%,比不上 H100的1,000%,仍然是暴利。黃仁勳在發表Blackwell架構多次強調,未來輝達不是賣晶片賺錢,而是銷售平台及服務,也發表第5代NVLink技術,銷售GPU外,也一併銷售網路設備,來提升AI伺服器運算效能。

有人開始擔心NVLink是否減弱其他網通晶片大廠的成長動能,邁威爾已周線連3黑,台股有些網通及光通訊借題發揮,股價漲幅太大,無視輝達新的銷售服務,埋伏崩跌風險,但有個GTC發表新技術,台股尚未反映。

AI伺服器內部使用NVSwitch,可將多個CPU及GPU連接起來,形成一個強大計算系統。

NVSwitch使用銅的高速連接器,成本節省6倍,但功耗更低。台廠高速連接器在線材材料有嘉澤(3533)、嘉基(6715)、貿聯-KY(3665)。交換機市場有正淩(8147)、湧德(3689)、佳必琪(6197)等,今年來正淩大漲80%,嘉澤、湧德大漲3成,佳必琪及嘉基相對落後。

蔡明彰強調,台股走入第2季有一個新的題材,新任總統賴清德是否有 520 行情。賴清德展開產業交流之旅,第1站是訪問竹科半導體。半導體是台灣最重要的產業,但股價已經大漲,基期高了,不容易成為520行情的主帥。第2站前進嘉義無人機創新中心,凸顯國家自主軍工發展。

軍工股去年3至4月成長一波,整理迄今長達1年,並且不是高股息ETF著墨的重點,籌碼乾淨,較可能變成520行情的黑馬。技術面先表態,3月來漲幅領先的軍工股龍德造船(6753)、雷虎(8033)、全訊(5222)等。

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