鋰智財服務商立凱-KY(5227)下午受邀參加元富證券2024年春季投資論壇,除針對目前磷酸鐵鋰LFP正極材料授權進度說明外,在沒有經濟生產規模下,也釋出已陸續減少對中國客戶供貨LFP材料及僅對主要客戶供貨,這塊將使立凱電虧損大幅縮減,有助於今年毛利率提升。法人指出,立凱電今年虧損將大幅收斂,2025年朝損平甚至轉盈邁進。

立凱電是磷酸系鋰電材料與鋰智財服務商,目前已IP授權歐美澳三家電池材料公司,截至目前,有效客戶共計78家,其中主要客戶為47家,主要客戶進入第3及第4期的客戶共計8家,分別為歐洲2家、美國1家、日本3家、韓國及東南亞各1家。另外,被授權廠家逐漸增加,目標扶植6到8家,每家以具備年產能10萬噸以上為預估值。

針對已授權三家公司進度來看,Freyr已於2023送交以年產2萬到6萬噸LFP正極材料的環境評估報告,今年1月送交歐盟環評報告中。ICL已於2023年8月聖路易市動土建廠,預計2024年完成第一階段年產1.5萬噸LFP正極材料產線,2025年完成合計年產3萬噸LFP正極材料產線。澳洲Avenira將於2026年完成年產1萬噸LFP正極材料產線,2028年完成年產3萬噸LFP正極材料產線。

在地緣政治因素影響下,歐美各國積極建立自有的供應鏈,提出本土化電池業者補貼方案,其中美國電池自製率要從目前50%提高至2027年到80%,同時《兩黨基礎設施法》在電池供應鏈上,預計投資超過70億美元,《通膨削減法案 IRA》為國家能源安全和抗全球暖化提供3690億美元的投資稅收抵免,為美國本土生產的產品和項目提供最高

30%稅收抵免優惠;此外,歐洲各國也陸續計畫跟進,在各國政策多偏向補助本國企業下,立凱電看準這趨勢及商機,擴大授權數量,協助授權廠商在各地建立客製化產線並快速完成認證量產。

除磷酸鐵鋰LFP正極材料授權非中國地區外,立凱電也持續降低對中國客戶供貨,立凱電指出,2018年前中國營收占比為90%以上,2019年開始提高日歐美等市場的銷售比率,中國的營收占比降至55%以下,2021年成功拓展歐美市場,2022年中國地區營收占比下修至40%以下,2023年更進一步下滑至22%,而亞洲不含中國部分營收約48%,主因來自於日本營收占比拉升。

而中國電動車最近價格不斷破底,也讓歐美車廠看到鋰鐵電池價格優勢已達甜蜜點,而有加速導入之迫切性,更加深立凱電在全球電動車市所扮演的腳色。此外,值得關注立凱電在印度佈局策略,以TESLA為例,在中國受到價格的擠壓而減少銷售,但印度排中的氛圍下,反而可能成為出海口,立凱電就地授權生產模式,將有助於全球電動車大廠加快於印度銷售鋰鐵車款,擴大市場規模。

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