2月外資匯出,新台幣繼續貶值,加上適逢農曆春節,市場資金相對趨緊,中央銀行繼續「一手收錢、一手放錢」,2月在公開市場操作減發逾1,500億元的定存單,為市場放出閒錢,累計近二月已減發進3,000億元。央行未到期定存單餘額一路溜滑梯,短暫在去12月站回8兆元大關後,1月底再度回到7兆元,且2月底一舉回到7.72兆元,創下2020年4月以來的近四年新低水準。

銀行資金調度主管表示,2月農曆春節原本就是短期資金周轉高峰期,加上外資在2月大舉匯出,整體市場資金環境偏緊,直到2月中資金陸續才回籠,預計央行3月將再加發定存單收回市場過剩資金,餘額也可能慢慢回升。

央行長期透過公開市場操作,每日發行7天、28天期定存單,提供銀行過剩資金去化與調度工具,採主動申購方式。其他還有定期發行的91天期、182天期存單,這二個天期原則上是每兩周發行1次。

觀察央行公開市場調節,去年9月起短期資金需求上升,為維持市場充裕的流動性,提供季節性資金需求,央行一度連三月減發定存單調節,去年12月央行單月加發近2,000億元定存單,12月底未到期定存單餘額重返8兆元,但今年前二月央行反手收回近3,000億元,2月底定存單餘額更下探7.72兆元,逼近前低2020年3月的7.55兆元。

以近年央行公開市場操作來看,國內資金長期氾濫的結構,未到期定存單餘額在2021年底一度飆高到9.32兆元的史上最高,隨2022年央行啟動升息,並減發定存單調節提供市場流動性,去年第二季起未到期餘額逐步下滑,9月一舉回到疫情前的7兆元水準,雖然去年12月短暫回到8兆元之上,但近期資金趨緊,定存單餘額回歸7兆元往年常態。

銀行資金調度主管認為,目前國內資金結構相對充裕,後續觀察美國聯準會(Fed)何時啟動降息,目前市場預期時間點最快落在6月,雖然我國央行暗示今年不降息,但熱錢回流新興市場,市場濫頭寸預料再大爆發,央行將加發定存單調節,屆時不排除未到期定存單餘額可能再度飆破9兆元大關。

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