欣興(3037)2023年第四季毛利率續降,由前季的19.7%降至17.5%,其中,匯率因素影響約2個百分點,不過,火災保險理賠金20.9億元挹注業外收入,帶動每股稅後純益(EPS)優於市場預期。中信投顧指出,隨AI產品比重持續提高,有利欣興獲利率走升,給予「買進」投資評等。

中信投顧指出,AI 產品占欣興各應用比重已達雙位數,成為未來主要成長動能。AI伺服器在載板、PCB應用占比皆已超過雙位數,目前欣興OAM板為主要供應商,UBB則已穩定出貨,推測主要供應美廠輝達,且市場傳出欣興已通過下世代高階GPU載板認證,成為繼日本Ibiden後的第二供應商,符合先前預期,整體而言,看好欣興AI產品將成為重要成長動能。

雖然欣興上半年成長幅度有限,不過,經營管理階層積極管控費用支出,並加速產品認證及量產時間,營運成長有望於下半年加速。目前欣興16層以上的高階ABF占比超過50%,領先同業,比重至年底將更為提高,因高階產品有更好的價格話語權,有利欣興持續優化產品組合。中信投顧看好,欣興是台灣載板領域投資首選,並維持「買進」投資評等,推測合理股價236元。

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