春節後首標冷清清 91天期國庫券利率上揚至1.16％

金龍年首標91天期國庫券冷清清。中央銀行27日受財政部委託標售91天期國庫券，發行額度300億元，決標貼現率升為1.16％，較1月發行的同天期國庫券利率下滑2.5個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。

銀行資金調度主管指出，農曆春節後首度標售91天期國庫券，相對長券而言，91天期投標資金偏保守，加上節後市場資金仍趨緊，本期投標倍數大幅降低為1.3倍，投標氛圍相當冷清，利率也如預期衝高，顯示2月市場資金趨緊，整體投標熱度再度降溫。

根據央行公布本期國庫券標售結果，僅有389億元資金進場搶標，投標倍數由前次標售的2.52倍大幅下降至1.3倍，決標貼現率也由前次1.135％升為1.16％；本期加權平均得標貼現率達為1.137％，同樣較前次標售上升。

央行標售結果顯示，本期91天期國庫券幾乎倍銀行業囊括，拿下98.33％或294.99億元籌碼，票券業拿下零星1.67％或5.01億元籌碼，證券業及保險業則均掛零。

銀行資金調度主管指出，近幾期91天期國庫券幾乎都是銀行業全數標下，由於天期並不長，相對適合短期資金轉進，湧入銀行閒錢，短天期國庫券一向受到短期資金青睞，銀行仍有到期資金去化需求，相較下仍有誘因出手，而保險業仍是偏好長天期債券為主。

銀行主管表示，本期得標利率1.16％，符合市場預期，顯示當前資金環境相對趨緊，尤其外資近期匯出，除銀行業以外，市場反應仍是相對保守，投標倍數降至1.3倍，利率也就反映上揚。

銀行主管也強調，91天期國庫券3個月，天期不長不短，主要還是反映市場供需多寡，不容易反映出市場對利率解讀，與市場對降息預期沒有太大關係；而後續美國聯準會（Fed）預料在下半年啟動降息，但我央行已暗示，今年應不至於跟進降息，短天期國庫券得標利率應不會太快大幅回落。