台股今(27)日早盤氣勢洶洶,一度攻上19021點新高,隨後湧現獲利賣壓,終場收在18854.41點,呈現高檔震盪格局;正值高檔,投資人居高思危,此時參加統一台灣高息動能ETF(00939)與元大臺灣價值高息ETF(00940)募資是許多存股族的疑問;財經作家小車表示,挑選高股息ETF標的,最重要的關鍵在於「配息能力」,除了觀察成分股,破發的風險高不高也是需要留意的重點。

◎以下為「小車 x 存股實驗」原文:

最近好多粉絲朋友私訊小車,詢問該不該參加統一台灣高息動能ETF(00939)與元大臺灣價值高息ETF(00940)這兩檔將上市的高股息ETF募集?其實小車挑選ETF的四大原則中「一年以上觀察期」,本來就不會買新上市的ETF,更別說是未上市的ETF。但如果選股邏輯符合你的需求,可嘗試小額買進實驗,等過了一年觀察期,該檔ETF站穩腳步後再加大投入金額。

高股息ETF,破發會影響配息

高股息ETF選擇在台股剛破萬九新高點時發行,參加募集的好處是可以買到發行價,上市後遇到多頭行情當然皆大歡喜,先買先賺到;然而一旦股市反轉,便容易長時間處於「破發」(淨值跌破發行價)的情況。

以市值成長為主的ETF,長時間處於破發當然也會令持有者懷疑人生,但若看好該檔ETF未來的成長動能,其股價的大幅反彈是可以期待的。例如00916的發行日為2022年9月26日,正處於全球股市低迷期,剛發行時長達4個月幾乎處於破發狀態,直到2023年2月才開始站穩15元發行價,一路飆漲至2024年 2月的20.78元。

然而高股息ETF以領息為主,價格雖有可能飆高,但受限其選股邏輯的「高殖利率」,股價有天花板,無法像成長股一路向北不復返,因此「配息能力」是挑選高股息ETF需要考量的重點。

配息能力除了觀察選股邏輯篩選出來的成分股,也要留意該檔ETF長時間處於破發的風險高不高。一檔ETF在收益評價日的淨值低於發行價,就會影響到配息表現,因為破發時,配息只能配股利所得,不得配資本利得(價差所得)。

一檔ETF的配息來源很多,以最近即將於2/27除息的00878為例,1月配息0.4元,從投信公布的配息組成可知有三種來源:

1、股利所得占比44.84%

2、利息所得占比0.16%

3、已實現資本利得占比55%

假設該檔ETF在收益評價日的淨值低於發行價(也就是破發),配息中的「已實現資本利得占比55%」就不能配發,須延後至下一個收益評價日,觀察其淨值是否高於發行價再來評估是否配發。

不過這只是舉例,00878訂定每年1、4、7、10月最後一日為收益評價日,其1月31日淨值為21.65元,遠高於發行價的15元,因此本次配發資本利得沒問題。相反的,若是破發,這55%資本利得就不能發放,原本0.4元的配息就只能配0.22元,大大削減了該檔ETF的配息能力。因此,遠離ETF破發風險也是挑選高股息ETF的重點。

高股息ETF發行價與今日淨值整理:

00940發行價10元(大盤逼近萬九發行)

00939 發行價15元(大盤逼近萬九發行)

0056 發行價25元,淨值 37.74元。

00878 發行價15元,淨值 22.3元。

00919 發行價15元,淨值 23.75元。

(發行日2022年10月20日,大盤跌至萬二)

00929 發行價15元,淨值 19.72元。

(發行日2023年6月9日,大盤約16700點,AI起漲前)

00900 發行價15元,淨值14.47元(已破發,配息打折扣)

00882 發行價15元,淨值10.32元(已破發,配息打折扣)

※免責聲明:本文獲得「小車 x 存股實驗」授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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