【時報記者林資傑台北報導】IC載板暨印刷電路板(PCB)大廠欣興(3037)傳出已獲輝達(NVIDIA)認證,成為B100繪圖晶片(GPU)合格ABF載板供應商,激勵今(19)日股價放量飆升7.42%至195.5元,創去年7月底以來近7月高價。不過,2家美系外資對欣興後市看法仍明顯分歧。

美系外資出具報告指出,據最新調查顯示,欣興已成為續日商Ibiden後,第2家獲輝達認證的B100產品ABF載板合格供應商。由於欣興尚未獲准成為NVIDIA H100產品的合格載板供應商,此消息對欣興而言是正向發展。

不過,據美系外資了解,B100的生產難度較高,目前欣興的良率仍較Ibiden低不少。因此,雖認為輝達給予2家供應商認證核准合乎邏輯,但傾向認為給予欣興的訂單比重仍低,導致對欣興獲利貢獻有限。

美系外資認為Ibiden因良率優越,可能自第二季起持續擔當B100的ABF載板主要供應商,欣興則可能在1~2季後進入。由於認為至2025年將持續供給過剩,對ABF載板仍維持審慎看待,維持欣興「減碼」評等、目標價120元,但相較於南電及景碩,仍較偏好欣興。

另一家美系外資則維持看多,認為載板復甦速度較預期快,訂單需求自年初便持續提升,欣興的ABF載板及BT載板稼動率很快便有望明顯彈升逾10個百分點。儘管2月仍受春節工作天數較少影響,但認為營收自首季底便有望回升,較先前預估早了近1季。

美系外資坦言,雖然並非所有ABF載板供應商首季稼動率均復甦,無法排除急單後需求再度暫緩可能性,還不能稱為產業面廣泛回溫,但認為這已是載板庫存控制轉佳的重大訊號,若下半年稼動率及產品組合同步改善,毛利率將有望進一步回升。

美系外資認為欣興為雲端服務供應商(CSP)AI專案的主要受惠者,認為去年營運將為近年谷底,今明2年可望谷底強彈、獲利分別跳增6成及8成,維持「加碼」評等、目標價300元不變。

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