美國聯準會已停止升息循環,今年可望啟動降息,債券ETF走過漫長的3年空頭,去年10月底展開一波大反彈,不過,近期由於美國通膨數據CPI(消費者物價指數)、PPI(生產者物價指數),雙雙高於市場預期,使得市場期待的降息時程恐延後,美國公債殖利率彈升,債券ETF再度出現一波修正。

美國10年期公債殖利率今年2月初跌破4%,下探3.88%,但近日因通膨數據高於預期,反彈衝到4.3%,觸及半年線,原本下彎的季線也轉為上揚。殖利率上升,主要美債ETF報酬率也出現2~3%的回挫。

不過,法人表示,雖然通膨降溫不如預期,但仍在聯準會的掌握之中,並未有失控現象,即使時程趨緩,但通膨持續朝2%的方向回落,聯準會不至於長期將利率維持在5.5%高檔,預料今年內啟動降息已成為市場共識,至於何時降息,需再觀察經濟數據及官員的言論動向。

法人表示,20年以上的長期公債,對於利率變化較敏感,過去在升息循環中暴跌的美債ETF,在利率見頂、甚至未來利率走低時,反彈幅度也會相對顯著。而近期通膨數據導致殖利率走高、債券ETF行情下跌,反而可能是另一個逢低布局的時機點。

債券ETF跌至低檔,投資人逢低進場,2月以來受益人數成長較多者包括00933B國泰10Y+金融債、00764B群益25年美債、00937B群益ESG投等債20+、00687B國泰20年美債、00779B凱基美債25+等,其中,00933B、00764B增幅都超過1成。

群益25年美債ETF經理人李鈺涵指出,美債信用評級高,具抗風險特質,向來被市場視為安全性高的投資工具,穩健型投資人不妨配置長天期美債ETF,除了降低投資組合風險,也有機會掌握未來降息循環的資本利得。

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