00878(國泰永續高股息)的股東破118萬人,但如果想要績效強強滾,達人發現與其亂搭其他類似ETF,不如選一檔互補性最強的取代。玩股網專欄作家「玩股小博士」用債券ETF、台股ETF和個股回推,發現不管是5年、2年或1年回測,只有一檔勝出,那就是00713(元大高息低波)。

00713的最大成分股為統一,其次為台灣大和遠傳,選股較為冷門,「玩股小博士」認為,如果和00878搭配起來,剛好是「冷門股+熱門股」的組合,產業變成多元而分散,根據回測數據顯示,呈現1+1>2的效果。

以下是「玩股小博士」的分享:

2024年的00878熱度不減,總股東人數衝到118萬人。目前散戶(持有15張以下的投資人)持股比例是32.83%,總共有103.4萬人。至於大戶持股,設定是600張以上的大戶,比例達8.98%,總股東人數僅271人。假設散戶最後買到15張來計算,差不多要投入30多萬,實際上也不少錢。這次探討的主題是,在不賣00878的情況下,要怎麼搭配其他投資商品降低風險並增加收益,接下來會以30萬作為一個基準搭配不同工具。

國泰永續高股息(00878) 成份股

00878在2023年年底最大持股比重依舊是電腦及週邊設備業,也就是大家說的AI產業,但目前持股比重已經從最高峰4成降低到32.47%,除了調整部位加碼半導體及統一之外,AI族群下跌也是一個因子。至於第2大的則是金融保險業佔比2成,第3及第4分別為半導體業及電子通路業合計約2成。

整體來看,00878不再是AI股為主,分成AI、金融、半導體三大類別,所以要搭配投資的商品,就要低度相關,那麼怎麼開始找?我們一樣從最多人買的商品來組合,接下來分成股票ETF、債券ETF、個股三種模式。

●搭配股票ETF

台股ETF受益人數排行

從上面前十大股票ETF來看,毫無懸念,00713是唯一能搭配的,其餘成分股跟00878都有高度重疊性。

元大台灣高息低波(00713) 成份股

從成分股來看,買最多就是電信三雄的台灣大及遠傳,至於持股最大比重的則是國內食品龍頭統一,這確實跟其他熱門ETF出現很大的差異,當大家都拼電子股或金融股,結果00713卻在玩抗跌冷門股,真的是跟00878不一樣,有機會形成投資產業互補。

●搭配債券ETF

台股ETF基金規模排行

要買債券ETF就要注意規模,我把台股前十大規模ETF拉出來,再扣掉股票指數類型不看,第一大的就是元大美債20年,顧名思義,就是持有美國20年期以上的政府公債。其餘包含公司債、投資級公司債、金融債,這些就比較偏向股票類型,通常會跟股市高度連動,因為發行單位不同,這些公司債是由公司自己發行,所以發行公司的股價、獲利都會影響債券價格,這樣就這樣就沒辦法分散了,所以看下來,首先搭配當然是元大美債20年,而且美國政府不會倒,如果倒閉了就等同世界末日,也不用做什麼投資佈局了。

●搭配個股

再來是搭配個股,下面是證交所最新統計出來的定期定額熱門個股,第一名依舊是台積電,其他都是金融股為主,還有中華電及台泥。第一輪要扣掉台積電、台泥,原因是半導體就是看台積電,至於台泥則是景氣類股,狀況仍不明;中華電則是抗跌防禦股,雖然獲利衰退,但崩盤時期卻很強。

再來是金融股,扣掉00878相同持股後,剩下玉山金、合庫金、台新金,台新金具有壽險成分股,其實00878也買不少,再來是玉山金以消費金融為主,同樣予以踢除,所以最後出線的是合庫金,正好也是穩健型的官股。

但如果硬要在合庫金、中華電選一檔,那麼中華電抗跌性還是比較好一點,反正股市震盪還有資本利得就交給00878去拼。

三種商品搭配回測

經過初步決選後,股市ETF以00713作為搭配,債券ETF則由元大美債20年脫穎而出,至於個股考量抗跌風險後,體質最好的還是中華電。接下來是決賽PK,我們分成3種時間點來對照,疫情前2019年至今、2022年-2023年、近一年走勢。

●疫情前2019年至今:經歷近5年多空

從疫情前的2019年起算至今,用五年時間來回測,大盤上漲80.98%,唯一跟上漲幅的是00713繳出74.57%的成績,而債券下跌23.01%很合理,畢竟股債就是相反走勢,而且這也是防禦性配置,領股息才是重點。

要補充的是,00878情況比較特殊,那是在2020年才推出,所以時間點起算比較慢,但2020年可是史上最大QE潮,照理說也要漲不少吧?回過頭來說,00878本來就是領高股息為主,並不是什麼飆股題材型,累積漲幅41.25%也算很不錯了,因為ETF賺到錢或領股息都發給大家,上漲動能自然比較弱。整體來看,00878追不上台積電拉抬的大盤,但00713漲幅接近大盤,以五年時間點來看,由00713勝出。

●2022年-2023年:經歷股債雙殺

這段時間通膨惡化導致暴力升息,出現股債雙殺也是史上未見,所以加權指數在這兩年下跌1.58%,其實已經相對抗跌,不過那是因為AI概念股提前拉抬大盤,否則現在的大盤可能還在潛水吧。00878在這段時間內的漲幅是13.72%,原因當然也是AI拉抬績效,但如果要搭配另外一個商品,當然優於00878績效是最好,不然也不要下殺吧,結果跳出來的是00713。

其實00713都買進一堆冷門股,現在最大持股還是統一,這也跟00878形成互補,所以在股債雙殺的下殺中回測,勝者是00713,兩者搭配的平均績效是15%,這當然比只買00878的投資績效更優。

●近一年走勢:經歷AI行情

再來是近一年走勢回測,2023年也是台股AI元年,從上半年行情總在絕望中誕生,在六月的半信半疑中成長,又到了第3季出現憧憬追隨中成熟,最後在第4季的希望熱絡中毀滅。

00878繳出29.43%的漲幅,加權指數則是上漲19.71%,在AI資金湧入之下,輕鬆贏過台積電及大盤,所以這時候應該就要找一個不輸大盤就好的工具,畢竟AI行情總有可能消失,就如同2020年200元台積電衝到2022年688元對吧?結果仔細一看,00713竟然又是一支獨秀,不只是上漲而已,居然還贏過00878,繳出32.45%的表現。

不過這邊要稍微說一下,00713經過換股後,成分股又持續上漲,而AI行情拉回導致00878下跌,00713又不斷成長中,績效形成黃金交叉,看來操盤手投資冷門股真的是有一套喔。

最後給個結論,買00878就是穩定領股息,成分股也穩健獲利為主,但因為AI行情而拉抬績效,但這也不是常態,所以冷靜來思考,拉掉AI行情之後,其實最適合的搭配的商品也就呼之欲出,就是00713,不管是短、中、長期回測或者有無疫情的對比,00713的績效都是坐二望一。

加上00713也主打高股息,如果跟00878搭配起來,也是冷門股+熱門股的組合,產業也相當多元而分散,根據這樣的回測數據顯示,自然能呈現1+1>2的效果。

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