財經部落客「存股方程式」今(5)日表示,近1年高股息ETF發行浮濫,但多買幾檔並不代表就是分散風險,他認為,高股息ETF的選股邏輯和成分股固然是分散風險要參考的因素,但高股息ETF的關鍵在於「穩定配息與填息」,只要能「穩定配息與填息」,成分股是否分散各產業就沒這麼重要;如果想要有效分散風險,至少必須符合2個條件中的1項,才能真的達到效果。

適度分散風險是投資的基本常識,但究竟該如何透過ETF分散風險?多買幾檔成分股都是台股的高息型ETF就是分散風險嗎?對於上述問題,「存股方程式」表示,選股邏輯與成分股固然重要,而最重要的莫過於「穩定配息與填息」,只要能「有效分散風險」,成分股是什麼?電子股佔多少?傳產股佔多少?金融股佔多少?這些問題反倒不重要了。

其次,買進3檔以上的高息型ETF組合就能「有效分散風險」?關於這個說法,他也打上大大的問號;「存股方程式」認為,想要有效分散風險,至少必須符合兩個條件的其中一項:

其一,兩項產品的相關性低,例如股票與債券、股票與定存;高息型ETF的成分股全部都是股票,即便產業類別不同,股票就是股票,本質上都是一樣的;買進高息型ETF組合,相當於買進一籃子性質一樣、相關性高的產品(股票),這樣的組合實在無法「分散風險」。

其二,同性質產品但分散市場,例如分散買進台股與美股;資金全部集中同一個市場,即便買進不同產業的股票,一旦該市場爆發危機,依舊逃不過全面重挫的厄運;他舉例,過去3年買進「阿里巴巴+海螺水泥+工商銀行+貴州茅台」這個組合,有科技、金融、水泥與食品,產業別分散,但過去3年這個組合的績效慘不忍睹,問題出在成份股集中同一個市場,無法分散風險;買進ETF組合「00639+00700+00882+00752」,過去3年報酬率照樣是一場悲劇,問題同樣出在成份股集中同一個市場。

至於,買進台股高息型ETF組合,例如「00919+0056+00878,就能分散風險嗎?「存股方程式」表示,首先,成分股全部都是性質相同、相關性高的金融產品(股票);其次,成分股全部集中單一市場(台股);因此,他不認為這樣的組合能有效發揮「分散風險」的功能。

如果想適度分散風險,「存股方程式」建議,應當配置相關性低的產品組合(例如股票+債券),或者分配部分資金至其他市場(例如台股+美股,或直接買VT),如此才能真正達到分散風險的效果;他表示,透過台股高息型ETF建構月月領息組合,這是不錯的投資策略,但或許可以嘗試將每個月領到的股利轉投資美股市值型ETF(本金持續投入台股高息型ETF組合),例如00646或00662,將部分資金分散不同市場,才能有效分散風險。

※本文獲得「存股方程式」授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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