美國聯準會本周三(31日)即將做出今年首次利率決策,備受市場關注。由於上周最新通膨數據核心PCE(個人消費支出物價指數)降至2.9%,優於市場預期,專家估聯準會可望最快在今年春季至5月啟動降息。

聯準會偏好用來衡量通膨的指標PCE,上月年增率為2.6%,遠低於2022年底時的5.4%;扣除食品與能源的核心PCE則年增2.9%,創下2021年3月以來最低。

專家表示,通膨持續朝2%目標回落,聯準會沒有理由繼續將利率維持在5.5%高檔。目前市場認為,聯準會本周最新利率政策,幾乎確定仍將維持利率不變,至於何時降息,需再觀察官員的言論動向。

過去3年由於疫情與俄烏戰爭導致通膨高漲,聯準會展開史無前例的暴力升息,衝擊長天期債券ETF出現大空頭走勢。國內掛牌長天期美債ETF,包括00679B元大美債20年、00687B 國泰20年美債、00764B群益25年美債、00696B富邦美債20年、00779B凱基美債25+、00795B中信美國公債20年等,近3年報酬率多在-26%至-28%之間,跌至谷底。

不過,近期聯準會停止升息,長天期美債ETF從谷底翻揚,上述各檔美債ETF全面反彈,近3個月報酬率在6%至8%左右。

法人表示,20年以上的長期公債,對於利率變化較敏感,過去在升息循環中暴跌的美債ETF,在利率見頂、甚至未來利率走低時,反彈幅度也會相對顯著。

群益25年美債ETF經理人李鈺涵指出,美債信用評級高,具抗風險特質,向來被市場視為安全性高的投資工具,穩健型投資人不妨配置長天期美債ETF,除了降低投資組合風險,也有機會掌握未來降息循環的資本利得。

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