台股第1檔股票台泥,連40年配發股利不中斷,威名遠播,成為逾53萬存股族的最愛,也穩居個股定期定額前10大,但近2年股價、獲利滑溜梯,配息也劇減,從3元掉到0元以下,台泥能靠電池與儲能重返榮耀嗎?理財達人「存股方程式」表示,如果投資一知半解,將無法得出結論,風險也最大,最後可能造成重傷。

存股方程式」版主在臉書以「一知半解型投資人,面對的風險往往是最大的」為題表示,全知型投資人能夠深入剖析自己的投資組合與標的,獲得驚人的報酬實至名歸;無知型投資人因為不懂,往往謙卑面對市場,甚或遠離市場不投資,因此風險反而不大。一知半解型投資人無法清楚自己的能力到哪裡,錯誤的分析、過度自信的分析、同溫層分析與跟單,最後往往造成重傷。

台泥(1101)很受存股族歡迎,獲利穩健、連40年配發股利,名列定期定額第10大股票,但近2年股價與獲利非常弱勢,配息也大減。水泥本業主要依賴中國市場,但中國房產開發市況不好,不知何時能重回正軌;花蓮和平電廠受制於煤價,獲利起伏不定;積極朝電池與儲能產業轉型,儘管大方向正確,但能否開花結果也在未定之天。

如果台泥能順利挺進電池與儲能產業,股價與獲利有機會一飛沖天。台泥能否重返榮耀,版主只算是個一知半解的投資人,實在無法得出結論。相較之下,亞泥的發展保守許多,因此獲利和股價的波動較小、配息相對穩定,但亞泥(1102)實際上已算是一個控股公司,要徹底瞭解亞泥的經營與發展也不是易事。

很多人趁著低檔大量建倉台泥,期待未來股價與獲利能大爆發

很多投資人趁著低檔大量建倉台泥,期待著未來股價與獲利能大爆發。但台泥一百八十度的轉型,雖然目前為止進展順利,但最終結果是好是壞,沒有人可以打包票下結論。轉型失敗、跌落王座之後就一蹶不振的企業,國內外都可以找到不少案例,屢見不鮮。

靠著併購一路壯大的生技股王保瑞(6472),近9年併購了6家藥廠,過去幾年帶給投資人遠遠優於大盤的亮眼報酬率。近期保瑞又完成一樁併購案,大致上市場給予正向評價,經營團隊描繪出一幅美麗的發展藍圖。如何評估併購效益,版主實屬外行,尤其生技製藥業牽涉範圍廣泛,健康食品、學名藥、專利藥、通路代銷、CDMO等,評估方式都不同,保瑞也都有涉獵,更增添瞭解保瑞的難度。

併購是企業壯大的捷徑,但併購也不是毫無風險。台灣併購成功的案例不少,但失敗案例也非常多。2005年明基風光併購了德國西門子手機部門,熱鬧滾滾,最終卻是明基手機部門虧損約新台幣350億元,以失敗收場;2007年9月,明基更名為佳世達(2352),靠著一路併購成長至今。同樣依靠併購,明基失敗了,而佳世達目前為止發展的不錯,股價與獲利持續成長。由此可見,如何正確評估併購對企業的長遠發展,難度非常高。

農藥大廠興農(1712),不似台泥大力轉型,持續深耕農藥本業;不靠併購,依靠自己努力發展成長。默默無聞、沒有驚人亮點、不受市場關注,而就是這樣一家低調保守經營的企業,配息穩定、股價成長,過去十幾年可是為投資人帶來還不錯的約13%年化報酬率。這樣的年化報酬率算是非常不錯的,但又有多少專家可以在十幾年前、二十幾年前就正確評估興農的價值?

全知型、一知半解型、無知型投資人,您是哪一種?其中,尤其以一知半解型的風險最大。似懂非懂,不如完全不懂,專注跟著市場成長就好。

※免責聲明:本文獲得《存股方程式》授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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