美國聯準會已停止升息,利率維持在高檔,今年可望展開降息循環,市場預估最快3月就會啟動降息。不過,先前聯準會官員釋出偏鷹派言論,美國10年期公債殖利率反彈至4%以上,原本市場看好的債券ETF也出現一波劇烈修正。法人認為,長天期美債ETF歷經近1個月下跌,隨著10年期公債殖利率受到季線反壓再度走低,債券ETF可望出現低接買點。

法人表示,利率點陣圖顯示,2024年底及2025年底聯邦基金利率預期中值下修至4.6%及3.6%,隱含2024年將降息3碼、2025年再降息4碼。根據歷史經驗,在聯準會停止升息階段進場,往往是債市投資的好機會,建議投資人此時積極配置債券資產,可鎖定相對較高的債息收益率,若聯準會2024年開啟降息循環,債市多頭趨勢可期。

在利率趨勢翻轉向下的階段,20年以上的長期公債,對於利率變化較敏感,過去在升息循環中股價腰斬的長期美債ETF,未來利率走低時,反彈幅度也會相對顯著。

法人分析,雖然聯準會官員對於降息時程看法未定,但今年內降息幾乎已確立,加上債券收益率還在高點,債券ETF除了資本利得可期,債息也具吸引力。挑選債券ETF,可瞄準「一長三高」標的:「長」天期、安全性「高」、報酬率「高」、收益率「高」。

法人指出,「一長三高」的債券ETF,既有穩健債息收益,又可參與後市資本利得上漲,包括長天期美國公債ETF,以及產業安全性高、收益水準也較一般投資級公司債高的長天期ESG投等債ETF等。

符合「一長三高」的債券ETF,包括00679B元大美債20年、00687B國泰20年美債、00937B群益ESG投等債20+、00764B群益25年美債、00751B元大AAA至A公司債等,以長天期、高評級為主要成分債的ETF。

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