最新出爐的美國去年12月生產者物價指數再度下滑,使通膨上行風險持續降溫,帶動債市多頭氣氛。中信高評級公司債(00772B)經理人游忠憲建議,在美國聯準會啟動降息尚未明朗化之前,債市難免波動,建議投資人可伺機布局投資等級債券,有望增添未來資本利得的空間。

美國勞工部最新公布,美國去年12月生產者物價指數較上月下滑0.1%,已連續三個月下滑,為通膨降溫釋出正向訊號,也推高市場對Fed降息的預期,且據FOMC預測未來幾年內失業率只會微幅上升,經濟將實現軟著陸,同時認為過去一年降溫速度超乎預期,下修未來通膨預測,市場靜待今年Fed啟動降息。

中信高評級公司債(00772B)經理人游忠憲認為,12月FOMC會議結束至通膨數據公布,顯示此波積極升息循環已結束,債市自2023年第四季以來也有明顯一波漲幅,經濟趨緩加上政策預期推動下,債券將有望一掃近年疲勢迎來轉機。

進一步觀察投資等級債券表現,目前殖利率位在5%左右水準,且發行者資產負債表和基本面穩健,不僅違約風險低,債券調升評等狀況也大幅提升,支撐信用利差收窄空間。

游忠憲表示,儘管2024年整體美債及投資等級債券的發債量提升,但需求量也較過去明顯增加。

另一方面,游忠憲說,根據美銀預估美國投資等級債企業盈餘2023年第四季年成長1.3%,營收年增長約2.4%,雖較第三季減緩,但整體信用指標仍穩定,持續看好信評較佳的投資等級債券表現。

整體來看,隨著2024年美國通膨將逐步下滑、趨於正常化,加上美國聯準會貨幣政策的轉向,建議投資人長期布局可先尋求產業前景佳、違約率較低,適度拉長存續期,有望創造更佳的高息收機會。

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