債券基金資金流向
債券基金資金流向

市場對降息預期持續升高,資金明顯持續湧入投資級債券基金,據EPFR統計顯示,上周包括投資級與非投資級債券基金迎來資金淨流入,僅新興市場債券基金單周呈小幅淨流出,其中投資級債券基金單周吸金達93.5億美元,開年以來已經湧入144億美元。

市場消化最新通膨數據、聯準會官員發言以及開始釋出的企業財報,美國10年期公債殖利率過去一周下跌11個基點跌破4%,激勵債券資產表現。過去一周主要債券資產單周大多收紅,其中以美國投資級債與美歐非投資級債等信用債表現相對佳。

安聯投信表示,預估美國核心通膨在2024年第二季可望回落至3%左右,來到聯準會的目標區,今年應會開始降息。因此,債市布局建議把握增加存續期、布局信用債和留意波動度三個重點,以收益率來看,信用債收益率仍相對具吸引力;基本面來看,今年非投資級債違約率可望低於長期均值,基本面仍屬健康,但因利差已明顯收斂,須留意評價面;投資級債部分,因信用基本面持續改善,其中BBB級改善最為明顯,可留意投資機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克指出,預期經濟軟著陸而通膨邁向目標的最後一哩路將更面臨更多挑戰,高利率環境可能將維持一段時間,但聯準會政策轉向將提供市場催化劑,固定收益資產潛在總回報機會極具吸引力,偏好高品質企業債與公債,同時觀察企業營收與獲利成長應對高利率環境的韌性。

國泰20年美債ETF基金經理人江宇騰認為,近期債券價格回檔,可視為逢低承接美債ETF,降低持有成本的機會,不僅在降息啟動前能安穩領息,由於基金存續期間長,未來亦有資本利得空間可期待。歷史數據顯示,於聯準會末次升息時進場布局長天期美債,持有兩年累積報酬率最高可達20%。

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