前債券天王葛洛斯(Bill Gross)12日發表名為「基本面講解」(Fundamentally Speaking)投資展望報告,警告投資人要小心,因為金融市場看來很危險。儘管他認為投資人不應該套現離場,但應該避開那些風險最高的資產。

葛洛斯指資產價值愈來愈反應像聯準會(Fed)政策和動能等「新基本面」,投資人面對當前非常危險的市場應該保持謹慎態度。

他說一個世紀前,企業股價主要由包括帳面價值或現金流等基本面來決定,但現在還包括Fed政策、銀行槓桿程度和動能等其他因素,在價值驅動上扮演更重要角色。當負面力量像公債與公司債不斷累增、醫療健保支出不斷飆升而加重政府預算壓力並消耗市場支撐力等,最終會令資產價格承受苦果。

儘管如此,他形容投資人至少要在留在舞池裡而非在場邊當怨婦,否則就要冒著錯過在爆發下一次金融災難前的末升段行情。

雖然葛洛斯不建議投資人離場避險,但仍強調大家要小心,因為金融、地緣政治和氣候正處危險時刻,這三大因素是市場的新基本面。

他表示自己是謹慎以對,所以避開風險極高資產,並認為其他投資人也應該如此,即使像晶片大廠輝達(NVIDIA)那麼了不起的公司,大家都要謹慎以對。

葛洛斯指美國10年期公債經過去年大漲後,即使現在10年債息約4%,但債價仍然被高估,因此他正逐漸遠離美債。若投資人非買美債不可,他建議持有美國抗通膨債券(TIPS)。

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