高股息ETF的平準金亂象,金管會訂出3招嚴管,配息10%恐成絕響?財經部落客「碎念女子」表示,別看到高殖利率就自high,分析熱門ETF配息組成:00919平準金占78%、00915占33.56%、00918占17.31%,而00713、00896都是0%,11月公告配息組成的00929平準金占85.73%、00878占5.71%、00731占4.05%、00900占0%。女子提醒2大關鍵,配息要穩,還要看收益平準金占比,如果占逾半,就是「左手換右手」了。

5檔熱門ETF配息組成比一比(碎念女子提供)
5檔熱門ETF配息組成比一比(碎念女子提供)

碎念女子在臉書表示,從國際經濟、債市和美國金融市場來看,幫大家整理一下去年12月的熱門ETF配息組成。

債券市場方面,儘管FOMC會議已經結束,從美國聯準會(Fed)點陣圖對未來降息可能性的預估,今年約3碼可能性最高,直到2026年預計在2.5%~3%之間。不過美債市場還是先反映了利率政策,去年12/14下跌10個百分點(利率下跌、價格上漲的意思)。同樣以TLT(美國20年期以上國債ETF)為指標,收盤上漲2.6%。

所以台股美債、投資等級債等商品,仍然應該是跟著走上漲的路線。但是女子覺得這可能是短期價格提早反映,先前沒有入手的朋友,因為降息聲響雖然已經喊出,可是「時程仍未定」,債券價格還有波動可能,可以不用急著追價,尤其已經提醒好久,要特別留意的折溢價問題。

另外,回到台股12月除息的ETF來看,股票型有元大台灣高息低波(00713)、中信綠能及電動車(00896)、凱基優選高股息(00915)、群益台灣精選高息(00919)和大華優利高填息30(00918)。

除了看「除息金額」推算年化配息率外,想要存股的女子,會更建議要注意「收益平準金占比」以及「配息穩定度」。原因是,只要有很多人突然搶進某檔台股ETF,為了避免配息被稀釋(或者有些是為了拉高配息率),就會動用更多收益平準金。雖然收益平準金不課稅,但「類似」左手換右手(某些網紅一直想要洗白,但就是收業者錢辦事,聽聽就好)。

最理想上的配息,是要查「該檔ETF追蹤的指數」息率,以最近熱門的00919為例,追蹤「臺灣精選高息指數」截止到去年12/14,在指數公司網站可以查詢到這檔指數的「價格」跟「報酬」,簡單來說「報酬指數」(紫色)是含息且複利,「價格指數」則反映出配息後的績效,除息後原來的價格才會繼續複利,所以報酬跟價格指數二者差異會越來越大。

00919追蹤臺灣精選高息指數,圖為這檔指數的報酬和價格走勢(碎念女子提供)
00919追蹤臺灣精選高息指數,圖為這檔指數的報酬和價格走勢(碎念女子提供)

但簡單計算的話,00919追蹤的指數息率約13~14%,而00919每次都喊出「年化配息率10%」,從本次群益公告的配息組成來看,00919收益平準金占78%、股利所得15%、資本利得7%。

可能是已經超額配息出指數息率,為了維持先前配息水準,只好動用收益平準金。那其他ETF的配息組成是如何呢?女子也整理成圖表給大家參考囉!

※免責聲明:本文獲得《碎念女子》授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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